> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容概述 本文档主要分析了铂金与钯金在期货市场和现货市场中的价格表现，以及供需情况和宏观数据对贵金属市场的影响。同时，提供了行业消息和投资观点总结，为投资者提供市场动态和策略建议。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、期货市场表现 | 项目 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |------|----------|-----|-----| | 铂金 | 主力合约收盘价（日，元/克） | 457.75 | -58.80↓ | | 铂金 | 主力合约持仓量（日，手） | 10387.00 | -277.00↓ | | 钯金 | 主力合约收盘价（日，元/克） | 327.85 | -46.50↓ | | 钯金 | 主力合约持仓量（日，手） | 3179.00 | +90.00↑ | - 铂金和钯金期货价格均出现下跌，其中钯金跌幅更大。 - 铂金持仓量下降，而钯金持仓量略有上升。 ### 二、现货市场表现 | 项目 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |------|----------|-----|-----| | 铂金 | 上金所铂金现货价（Pt9995） | 459.83 | -49.05↓ | | 钯金 | 长江钯金现货平均价 | 349.00 | 0.001 | | 铂金 | 主力合约基差（日，元/克） | 2.08 | 9.75↑ | | 钯金 | 主力合约基差（日，元/克） | 21.15 | 46.50↑ | - 现货市场铂金价格下跌，钯金价格微幅上涨。 - 基差方面，铂金和钯金均有所上升，但钯金涨幅更显著。 ### 三、供需情况分析 | 项目 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |------|----------|-----|-----| | 铂金 | CFTC非商业多头持仓（周，张） | 9966.00 | -243.00↓ | | 铂金 | 供应量（年，吨，2025预计） | 220.40 | -0.80↓ | | 铂金 | 需求量（年，吨，2025预计） | 261.60 | 25.60↑ | | 钯金 | CFTC非商业多头持仓（周，张） | 3003.00 | -342.00↓ | | 钯金 | 供应量（年，吨，2025预计） | 293.00 | -5.00↓ | | 钯金 | 需求量（年，吨，2025预计） | 287.00 | -27.00↓ | - 铂金供需格局相对稳定，但供给仍受南非矿山电力、成本及资本开支限制。 - 钯金需求高度依赖汽油车催化剂，受电动车渗透率上升及铂替代逻辑压制，需求走弱。 - 铂金供给弹性不足，库存趋降，结构性短缺逻辑持续，下方支撑较强。 - 钯金虽受供应扰动和地缘风险影响，但中期需求走弱趋势未变。 ### 四、宏观数据影响 | 项目 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |------|----------|-----|-----| | 美元指数 | - | 99.51 | 0.28↑ | | 10年美债实际收益率（%） | - | 2.01 | 0.131 | | VIX波动率指数 | - | 26.78 | 2.72↑ | - 美元指数和美债收益率维持偏强运行，对贵金属价格形成压制。 - VIX波动率指数上升，显示市场情绪波动加剧，风险偏好下降。 ### 五、行业消息 1. **美伊局势紧张**：特朗普表示愿意与伊朗对话，但不急于停火，且希望霍尔木兹海峡重新开放。 2. **美国政府停摆**：参议院否决国土安全部拨款法案，导致该部门停摆。 3. **美联储政策预期**：鲍曼预计今年将有三次降息，沃勒表示若就业市场持续疲软，可能在晚些时候重新呼吁降息。 4. **欧洲央行加息预期**：多位官员释放鹰派信号，预计今年内将有2-3次加息。 5. **美国与伊朗和谈**：美方要求协议包括霍尔木兹海峡重新开放、限制伊朗核计划及弹道导弹开发，并停止资助地区武装组织。 ### 六、观点总结 - 贵金属市场整体回调，铂金和钯金价格同步下跌。 - 美伊局势、原油价格高企及再通胀担忧加剧市场压力。 - 铂金供给受限，需求相对稳定，支撑较强。 - 钯金需求受电动车影响，长期走弱趋势明显。 - 建议投资者谨慎观望，长线资金可考虑逢低分批布局铂金多单。 --- ## 重点关注事件 - **03-24 21:45**：美国3月标普全球PMI初值 - **03-24 22:00**：美国2月新屋销售总数年化 - **03-24 22:00**：美国3月里士满联储制造业指数 - **03-25 20:30**：美国2月耐用品订单月率 - **03-26 20:30**：美国第四季度实际GDP年化季率终值 - **03-26 20:30**：美国至3月21日当周初请失业金人数 - **03-27 20:30**：美国2月核心PCE物价指数年率/月率 - **03-27 20:30**：美国2月个人支出月率 - **03-27 22:00**：美国3月密歇根大学消费者信心指数终值 --- ## 数据来源与免责声明 - 数据来源为第三方，仅供参考。 - 投资有风险，入市需谨慎。 - 本报告不构成个人投资建议，仅用于信息参考。 - 本报告版权为瑞达期货股份有限公司研究院所有，未经许可不得翻版、复制和发布。