文档内容总结
核心内容概述
本文档主要围绕铂金和钯金的期货与现货市场数据、供需情况、宏观数据及行业消息，分析了近期贵金属市场的走势与未来展望。重点内容包括价格变动、持仓变化、供需预测以及宏观因素对市场的影响。
主要观点
- 市场情绪转弱：外盘银价大幅回调带动贵金属市场情绪转弱，今日广期所铂钯金主力合约收盘再封跌停。
- 价格偏离基本面：前期铂钯价格因市场情绪升温、实物库存趋紧及套利交易推动而大幅上涨，价格偏离基本面，本轮回调是“过热”行情的阶段性降温。
- 短期震荡，长期支撑：短期内铂钯金市场或进入高位震荡盘整阶段，但前期积累的挤仓压力难以迅速化解，现货紧缺格局仍可能支撑价格出现脉冲式反弹。
- 铂金中长期支撑：在美联储宽松预期、供需结构性赤字格局延续、氢能经济中长期需求扩张的支撑下，铂金中长期或继续维持上涨趋势。
- 钯金需求走弱：由于钯金在汽车催化剂领域的过度集中化及新能源汽车的普及，其需求端预期走弱，市场正由供不应求转向供应过剩，供需格局预期宽松。
- 降息预期支撑：降息预期可能对钯金价格形成一定支撑，当前钯金价格偏低，可能使其重新具备成本优势。
- 技术性回调风险：铂钯金价格近期抛物线式上涨可能加剧高位回落风险，短期需警惕技术性回调压力。
关键信息
一、期货市场数据
| 数据指标 |
最新（元/克） |
环比变化 |
| 铂金主力合约收盘价 |
589.85 |
-88.10 |
| 钯金主力合约收盘价 |
447.45 |
-66.85 |
| 铂金主力合约持仓量 |
10387.00 |
-277.00 |
| 钯金主力合约持仓量 |
3179.00 |
+90.00 |
二、现货市场数据
| 数据指标 |
最新（元/克） |
环比变化 |
| 上金所铂金现货价（Pt9995） |
565.12 |
-72.03 |
| 长江钯金现货平均价 |
408.00 |
-80.00 |
| 铂金主力合约基差 |
-24.73 |
+16.07 |
| 钯金主力合约基差 |
-39.45 |
-13.15 |
三、供需情况
| 数据指标 |
最新 |
环比变化 |
| 铂金CFTC非商业多头持仓（周，张） |
9966.00 |
-243.00 |
| 钯金CFTC非商业多头持仓（周，张） |
3003.00 |
-342.00 |
| 铂金供应量（年，吨） |
220.40 |
-0.80 |
| 钯金供应量（年，吨） |
293.00 |
-5.00 |
| 铂金需求量（年，吨） |
261.60 |
+25.60 |
| 钯金需求量（年，吨） |
287.00 |
-27.00 |
四、宏观数据
| 数据指标 |
最新 |
环比变化 |
| 美元指数 |
98.03 |
+0.12 |
| 10年美债实际收益率（%） |
1.91 |
0.00 |
| VIX波动率指数 |
13.60 |
+0.13 |
五、行业消息
- 美乌会晤：特朗普与泽连斯基会晤，双方称会谈“取得很大进展”，但未作出重大宣布。特朗普称讨论了“几乎所有话题”，泽连斯基强调领土问题仍需由乌克兰人民决定。
- 日本央行政策：多位委员认为日本实际利率仍处于极低水平，暗示未来将继续加息，政策调整可能以“几个月”为间隔进行。
- 美联储降息预期：据CME“美联储观察”，1月降息25个基点的概率为16.1%，维持利率不变的概率为83.9%。3月累计降息25个基点的概率为45.4%，维持利率不变的概率为47.7%，累计降息50个基点的概率为6.9%。
重点关注事件
- 2025-12-30 22:00：美国FHFA房价指数同比（%）
- 2026-01-01 21:45：美国Markit制造业PMI
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研究员信息
- 研究员：廖宏斌
- 期货从业资格号：F30825507
- 期货投资咨询从业证书号：Z0020723
