20240829-开源证券-北京君正-300223.SZ-中小盘信息更新_需求承压H1营收小幅下滑_加码研发及客户开拓_4页_871kb

北京君正（300223SZ）分析总结

投资评级：买入
该报告维持对北京君正的“买入”评级，预计其未来三年收入和利润稳健增长。2024年H1，公司营收同比下降51.5%，净利润降幅11.1倍，主要受行业市场低迷影响，但第二季度已环比扭亏为增，显示业务基础扎实。分析师预计随着渠道库存去化和行业景气度修复，公司将迎来新一轮增长，预测2024-2026年归母净利润分别为722亿、884亿和1004亿元。

研发与市场拓展
公司持续投入核心技术研发，2024年H1进行了SRAM产品、LED驱动芯片和网络传输产品的研发，并成功推出多款新产品。积极开拓客户，尤其在汽车、工业和医疗领域，加大产品送样和设计导入力，以应对消费降级需求，推出更具性价比的T32产品。

风险与估值
主要风险包括下游需求不及预期、市场竞争加剧和研发进度延迟。当前股价对应PE分别为294倍（2024年），预计未来PE逐步下降，支持买入评级。长期受益于国产替代趋势，但市场竞争和需求波动是关键挑战。

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