20250620-中辉期货-双粕周报_静待重要数据出炉_双粕波幅有限_21页_2mb

双粕周报分析总结

国际市场概述

• 美国大豆：种植天气顺利，优良率（66%）同比略降，但缺乏重大天气炒作空间。
• 巴西大豆：产量预期上调至1.696亿吨，出口进度慢于去年。
• 阿根廷大豆：收割完成，产量基本丰产。

国内市场概述

• 豆粕：国内供应集中，豆粕库存继续累库，基本面偏空。国内大豆进口较稳定，消费端生猪饲料消费或受控，禽类消费尚可。
• 菜粕：加拿大菜籽出口强劲，进口受限；国内菜粕库存递减，进口压榨利润一般，潜在风险如贸易进展。

总体观点

• 美豆利多因素（如优良率下降）支撑市场看涨情绪，但国内豆粕累库导致基本面偏空。
• 本周双粕波幅有限，反弹行情延续，但不宜盲目追多，需等待关键数据。

操作建议

• 豆粕：短期持多需谨慎，关注豆粕09合约在20日均线以上运行。
• 菜粕：出口数据强劲利好，但进口限制和贸易风险构成下行压力，短期可关注调整后的看多机会或套利策略。

关注事件

• 6月底美豆种植面积报告
• 中美贸易进展及加籽相关事件