> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 豆粕市场周度总结（2026年8月7日） ## 一、行情回顾 ### 国际市场 - **美豆承压下行**：前期市场因干旱炒作推升价格，但本周主产区降雨缓解干旱，减产预期消退，多头止盈导致价格回落。 - **价格表现**：11月主力合约收报1176美分/蒲式耳，周跌幅1.03%。 - **天气溢价回落**：美豆主产区降雨改善，市场情绪有所降温。 ### 国内市场 - **豆粕现货价格小幅走弱**：江苏地区报价2990元/吨，周环比下调30元/吨。 - **期市多空博弈激烈**：豆粕M2609主力合约收于3103元/吨，周涨幅1.04%。 - **基差走弱**：当前主力合约基差为-113元/吨，较前一周走弱2元/吨。 ## 二、供给端分析 ### （一）美国大豆市场 1. **出口销量创新低**： - 2025/26年度美豆净销售量322万吨，为年度最低。 - 对中国出口连续第二周为零，周环比下降89%，前四周均值下降79%。 - 下一市场年度出口净销售90.4万吨，环比下降32%。 2. **出口检验量**： - 7月30日当周出口检验量343,941吨，符合预期。 - 对中国出口检验量为0吨。 3. **作物优良率**： - 截至8月2日当周，优良率为63%，较上周持平，低于上年同期69%。 - 开花率88%，结荚率62%，均高于前一周，但低于五年均值。 4. **产量预测**： - StoneX预测2026年美国大豆产量达44.70亿蒲式耳，单产53.0蒲式耳/英亩。 - USDA预测产量为44.75亿蒲式耳，单产53.0蒲式耳/英亩。 - 下周将发布8月供需报告，首次给出新作单产预估，影响市场情绪。 ### （二）南美大豆市场 1. **巴西出口表现强劲**： - Anec预测8月大豆出口量达974万吨，高于上年同期811万吨。 - Secex公布7月出口大豆13,400,943.46吨，同比增加9%。 - 日均出口量同比增加9%，显示出口节奏稳定。 2. **巴西产量预测**： - StoneX预计2026/27年度巴西大豆产量为1.831亿吨，创历史新高。 - 产量预测高于上一年度，但需关注天气变化。 3. **阿根廷港口恢复运营**： - 罢工结束，港口恢复正常，出口有望恢复。 - 政府调整港口服务费率，降低贸易成本。 ## 三、国内基本面情况 1. **库存持续累积**： - 大豆库存753.45万吨，周环比增加1.50%，同比增加14.93%。 - 豆粕库存100.34万吨，周环比增加3.73%，同比减少3.67%。 - 未执行合同量495.99万吨，周环比增加12.88%，同比减少26.72%。 2. **豆粕表观消费量**： - 周度表观消费量180.13万吨，周环比增加0.96%，同比增加1.08%。 3. **进口成本攀升**： - 美国大豆进口成本价4665元/吨，周环比上涨25元。 - 巴西大豆进口成本价4191元/吨，周环比上涨11元。 - 阿根廷大豆进口成本价3924元/吨，周环比上涨14元。 4. **中国大豆进口数据**： - 1-7月累计进口6,151.1万吨，同比增加0.7%。 - 7月大豆进口量1,147.7万吨，显示进口节奏稳定。 - 食用植物油进口量同比增加8%，反映国内需求仍具支撑。 ## 四、综述 - **国际供应压力**：南美大豆出口维持高位，巴西产量预期创纪录，对美豆形成压制。 - **国内供应充足**：巴西大豆集中到港，油厂开机率高，豆粕库存持续上升，现货供应压力大。 - **市场关注焦点**：下周USDA供需报告将首次公布美豆新作单产预估，对价格影响显著。 - **天气风险仍在**：美豆进入结荚灌浆期，8月中下旬仍面临高温干旱风险，可能再度引发天气炒作。 ## 五、关键信息汇总 | 项目 | 数据 | |------|------| | 美豆周度净销售量 | 322万吨（创年度最低） | | 美豆对华净销售 | 连续第二周为零 | | 巴西8月大豆出口预测 | 974万吨 | | 巴西7月大豆出口量 | 13,400,943.46吨（同比+9%） | | 巴西2026/27年度大豆产量预测 | 1.831亿吨 | | 美国大豆产量预测 | 44.70亿蒲式耳 | | 中国1-7月大豆进口量 | 6,151.1万吨（同比+0.7%） | | 豆粕M2609合约价格 | 3103元/吨（周涨幅1.04%） | | 江苏豆粕现货报价 | 2990元/吨（周环比-30元/吨） | | 豆粕库存 | 100.34万吨（周环比+3.73%） | ## 六、风险提示 - **天气不确定性**：美豆产区高温干旱风险仍存，可能影响单产和价格。 - **USDA报告影响**：8月12日供需报告将提供关键产量数据，影响市场预期。 - **国内库存压力**：豆粕库存持续累积，现货价格承压，反弹空间受限。 ```