20231028-华鑫证券-得利斯-002330.SZ-公司事件点评报告_渠道与产能建设稳步推进_增长势能释放_5页_265kb

得利斯（002330SZ）2023年三季报点评：业绩略超预期，预制菜业务增长亮眼

核心内容总结：

• 三季报表现：2023前三季度总营收2313亿元（+18%），归母净利润同比下降44%；其中第三季度收入同比增39%，归母净利润同比增57%，单季盈利改善显著。

• 盈利提升：毛利率三季度同比提升2个百分点至697%，受益于成本控制措施；销售费用率同比下降03pct，管理费用率下降04pct，费用结构优化明显。

• 业务拓展：公司在预制菜领域积极布局，加快渠道网络建设，重点开拓餐饮B端和C端市场，同时加大直播电商合作，8月单日销售突破920万元。

• 产能释放：陕西5万吨预制菜基地即将投产，生猪屠宰及肉制品加工项目持续推进，新增产能有望进一步提升市场占有率。

• 评级调整：维持“买入”评级，2023-2025年EPS预测从011元下调至009元、016元、028元，目标PE分别为64倍、34倍、19倍。

关键数据：

• 营收同比增98%至3376亿元，净利润同比增729%至510亿元
• 陕西预制菜基地逐步投产，陕、冀、川等区域市场持续拓展
• 三季度毛利率达697%，为历史较好水平

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