20230603-国联证券-食品饮料行业周报_估值性价比凸显_618预售稳健_7页_805kb

食品饮料行业周报

市场表现

• 食品饮料指数本周下跌 317%，跑输沪深300 202个百分点。
• PE TTM估值 31倍。
• 子行业全面下跌，表现较好的是烘焙食品(-0.24%)、乳品(-1.30%)、零食(-1.36%)。
• 涨幅前五个股：好想你(+78.6%)、泉阳泉(+60.1%)、惠泉啤酒(+57.4%)、莲花健康(+48.3%)、青岛食品(+41.5%)。

估值与PE-带

图表展示

618数据与分销

• 618预售整体稳健，量增带动GMV增长。
• 预售量同比 +35.55%，均价同比下降 20.61%。
• 细分品类中，坚果同比翻倍，增长 89.94%。

618预售额前五品牌

三只松鼠、趣多多、岭南新宝堂。

品牌份额变化：

• 三只松鼠：从 60.9% 提升至 97.6%。
• 洽洽、卫龙、好想你均进入前 50。

投资建议

1. 白酒

• 重点推荐： 五粮液（高端）、地产酒包括今世缘、古井、洋河、迎驾。
• 次高端: 舍得、汾酒。
• 原因：淡季转旺，需求恢复，信心增强，毛利有望触底回升。

2. 啤酒

• 推荐 华润啤酒（高端化龙头）。
• 具有改革预期的 燕京啤酒。

3. 调味品、乳制品、休闲食品、饮料

• 提倡终端品质升级，关注零添加调味品、鲜奶等产品。
• 卤制品已度过压力最大阶段，看好龙头扩张。
• 饮料：具备改革逻辑，新品上市，冰柜竞争激烈。推荐：千禾、新乳业、紫燕、绝味、农夫、东鹏。

4. 预制菜

• 推荐：安井食品、千味央厨、佳禾食品、巴比食品、味知香。
• 关注 B端公司，具备完善供应链，产品定位清晰。

风险提示

• 食品安全风险: 可能影响企业形象与行业运营。
• 竞争加剧风险: 可能引发价格战。
• 成本波动风险: 原材料、人工等成本变动影响盈利。

产业链数据

更新图表（如白酒批价、进口数据、农产品价格等）。

图表目录

图表1-7

本报告仅供内部使用，未经许可不得外传。