20220613-财信证券-家用电器行业月度报告_618家用电器预售成绩亮眼_消费趋势偏品质化_17页_1mb

家用电器行业月度报告总结

核心内容概述

2022年618家电预售成绩亮眼，消费趋势呈现品质化倾向。行业整体表现稳健，部分细分领域如厨电、厨小电、清洁电器等表现突出。报告指出，尽管部分传统家电如空调、洗衣机、冰箱的产销量出现下滑，但新兴品类如集成灶、扫地机器人和洗地机则展现出强劲的增长势头。同时，上游原材料价格略有回落，但成本端压力仍存。分析师建议关注具备创新能力和渠道拓展潜力的个股。

主要观点

1. 投资建议

• 厨电板块：预计下半年地产市场将出现转机，厨电板块估值有望修复。建议关注：

  • 老板电器：传统业务稳健发展，新兴厨电品类（如洗碗机、集成灶）发力。
  • 火星人、亿田智能：受益于集成灶行业高景气度，且渠道加速拓展。

• 厨小电板块：受疫情拉动，部分品类如空气炸锅、净水器和咖啡机需求增长显著。建议关注：

  • 九阳股份：产品创新能力强，优势品类走高端化。
  • 小熊电器：注重创意小家电和厨小电长尾商品。

• 清洁电器板块：扫地机器人和洗地机的自清洁功能瞄准消费者痛点，随着技术完善，渗透率将加快。建议关注：

  • 石头科技、科沃斯：具备较强的技术和功能创新能力。

关键信息

行业整体表现

• 2022年5月10日至6月10日，申万家用电器指数上涨4.36%，在申万31个一级行业中排名第28位。
• 相对其他指数表现：
  • 相对创业板指：-12.08pct
  • 相对深证成指：-10.03pct
  • 相对上证指数：-6.2pct
  • 相对沪深300：-5.55pct

子板块涨跌幅

• 家电零部件：+22.4%
• 黑色家电：+17.13%
• 小家电：+13.01%
• 照明设备：+3.85%
• 其他家电：+3.65%
• 厨卫家电：+0.3%
• 白色家电：-4.46%

个股涨跌幅

• 涨幅前五：

  • 盾安环境（41.78%）
  • 东方电热（32.90%）
  • 金海高科（29.25%）
  • 星帅尔（27.05%）
  • 毅昌科技（26.95%）

• 跌幅前五：

  • 金莱特（-23.06%）
  • 彩虹集团（-22.27%）
  • 三星新材（-20.30%）
  • 宏昌科技（-13.07%）
  • 爱仕达（-12.90%）

行业动态数据

家电产量与销量

• 空调：

  • 产量：1576.6万台（同比-1.21%）
  • 销量：1540.88万台（同比+0.87%）
  • 内销：776.7万台（同比+2.26%）
  • 外销：764.18万台（同比-0.51%）
  • 库存量：2137.74万台（同比+1.35%）

• 洗衣机：

  • 产量：491.3万台（同比-19.81%）
  • 销量：484.37万台（同比-21.75%）
  • 内销：276.72万台（同比-21.18%）
  • 库存量：301.81万台（同比+9.9%）

• 冰箱：

  • 产量：562.2万台（同比-21.91%）
  • 销量：613.72万台（同比-15.6%）
  • 内销：268.57万台（同比-20.8%）
  • 库存量：335.37万台（同比-24.03%）

集成灶

• 线下销额：1948.28万元（同比-15.39%）
• 线下均价：9981元（同比+7.86%）
• 线下销量：1952台（同比-20.66%）
• 线上销额：4.15亿元（同比+8.49%）
• 线上均价：7755元（同比+17.84%）
• 线上销量：5.35万台（同比-7.94%）

扫地机器人

• 线下销额：1538.76万元（同比+5.94%）
• 线下均价：4437元（同比+83.12%）
• 线下销量：3468台（同比-41.74%）
• 线上销额：5.22亿元（同比-24.72%）
• 线上均价：3271元（同比+39.07%）
• 线上销量：15.96万台（同比-45.86%）

洗地机

• 线上销额：3.18亿元（同比+43.31%）
• 线上均价：3137元（同比-5.74%）
• 线上销量：10.3万台（同比+38.47%）

上游原材料价格

• 铜价：72281元/吨（月度同比-2.22%，环比-2.78%）
• 铝价：20428元/吨（月度同比+6.17%，环比-5.07%）
• 不锈钢价：19984元/吨（月度同比+21.52%，环比-1.81%）
• 中塑价格指数：992（月度同比-5.93%，环比-2.54%）

总体来看，上游原材料价格略有回落，但铜价仍处于高位，成本端压力依旧存在。

618预售成绩

• 京东家电预售金额：4小时达去年全天的3倍，截至5月29日整体预售订单金额同比增长200%。
• 预售趋势：
  • 游戏电视、洗烘套装、洗地机、集成烹饪厨电等品质化产品受消费者青睐。
  • 中高端产品预售金额占比超60%，显示市场对高品质家电需求上升。

风险提示

• 原材料价格大幅波动：可能影响企业盈利。
• 终端需求趋弱：部分传统家电品类需求疲软。
• 汇率波动风险：可能对出口业务产生影响。

投资评级系统说明

总结

2022年618家电预售成绩亮眼，显示消费者对高品质家电的需求增加。尽管部分传统家电如空调、洗衣机和冰箱的产销量下滑，但集成灶、扫地机器人和洗地机等新兴品类表现强劲。分析师建议关注厨电、厨小电和清洁电器板块，尤其是具备创新能力和渠道拓展优势的企业。同时，上游原材料价格回落，但成本端仍承压。行业整体呈现韧性，未来增长潜力仍可期待。