20231025-国海证券-立华股份-300761.SZ-2023三季报点评报告_业绩环比扭亏为盈_看好行业景气回升_5页_357kb

总结

报告分析立华股份（300761）2023年三季报，维持“买入”评级。

业绩方面，公司前三季度营业收入同比增长102.6%，达到11161亿元，但归母净利润亏损285亿元，较第二季度亏损收窄。第三季度营业收入同比减少37.2%，但归母净利润为307亿元，实现环比扭亏为盈。主要原因是上半年黄鸡价格低迷，下半年需求改善带动基本面复苏。

行业和公司展望：黄鸡行业景气回升潜力大，活转冰鲜趋势继续，公司通过布局屠宰厂推进冰鲜产品，增加3000万只冰鲜鸡目标，覆盖主要市场。

盈利预测：调整2023-2025年归母净利润预测为13亿元、16亿元和19亿元，对应PE分别为801倍、1252倍等估值指标。

风险因素包括禽类产品价格波动、疫病风险、原材料成本变化等。

评级维持买入，认为公司业绩有望修复，生猪业务稳定增长。