20220427-万联证券-平安银行-000001.SZ-点评报告_净利润增速维持高位_3页_698kb

报告摘要

平安银行2022年1季度业绩表现亮眼，净利润保持高速增长，资产质量稳健，零售转型持续推进，综合金融业务深化，整体展现出较强的盈利能力和运营效率。

盈利增长显著：2022年1季度，平安银行实现营业收入462.07亿元，归母净利润128.5亿元，同比分别增长10.6%和26.8%。
资产稳健增长：总资产规模达5.12万亿元，同比增长4%。贷款总额达3.15万亿元，同比增长3%。
净息差环比改善：净息差环比上升1BP，主要得益于个人贷款的高增长和占比提升。
财富管理业务快速发展：零售客户数和平安口袋银行APP注册用户数分别增长1.6%和3.5%。管理业务客户数和AUM分别增长6.1%和5.6%，其中私行达标客户数和AUM分别增长5%和6%。
资产质量保持稳定：不良率维持在1.02%，与2021年末持平。对公房地产贷款不良率0.45%，低于企业贷款不良率0.28个百分点。关注类贷款占比下降1BP至1.41%，拨备覆盖率提升至289.1%，风险抵补能力较强。
盈利预测与投资建议：预计2022年和2023年每股收益分别为2.05元和2.38元，对应2022年市盈率约7.19倍，市净率约0.8倍，维持“增持”评级。

指标	2021A	2022E	2023E	2024E
营业收入（百万元）	169,383	187,287	210,033	230,607
净利润（百万元）	36,336	42,613	49,013	55,590
每股收益（元）	1.73	2.05	2.38	2.72
市盈率（倍）	8.54	7.19	6.19	5.42