20230831-西南证券-IGG-00799.HK-新游表现优异_APP业务贡献增量_11页_1mb

IGG集团2023年半年报分析总结

业绩概况

• 2023年上半年营业收入250亿港元，同比增长0.05%。
• 归母净利润**-36亿港元**，同比下降1095%，主要因加大新游推广投入。

核心业务表现

• 常青游戏《王国纪元》：收入166亿港元（下滑18%），月流水稳定在27亿港元，全球注册用户超64亿，计划更新玩法维持增长。
• 新游拓展：
  • 《Doomsday:LastSurvivors》上半年收入25亿港元，7月流水突破8200万港元，即将更新玩法。
  • 《VikingRise》上半年收入12亿港元，月流水6000万港元，填补维京题材空白。

APP业务发展

• 2023上半年APP业务收入19亿港元，同比增长3021%，用户超3亿，月活近2000万，与游戏协同效应显著。

盈利预测与估值

• 预测2023-2025年营业收入复合增速131%，2025年达7856亿港元。
• 给予2024年0.8倍PS，对应目标价464港元，评级**“买入”**。

风险提示

• 新游推广不及预期、APP业务发展缓慢、全球玩家消费能力下降。