20250613-国证国际证券-IGG-00799.HK-新游值得期待_派息+回购彰显股东回报_3页_718kb

IGG 2024 财年总结与 2025 年展望

业绩概要

IGG 在 2024 财年总营收为 57.4 亿港元，同比增长 8.9%；归母净利润为 5.8 亿港元，同比增长 694.9%。毛利率从 74.4% 提升至 80.4%，主要得益于研发和营销的降本增效及 AI 赋能。

新游与收入亮点

• 新锐游戏：新游《Doomsday》收入达 10.2 亿港元（增长 50%），通过“玩家托管”机制和文化/影视联动成功吸引大量玩家。
• 《Viking Rise》：年内收入 6.8 亿港元（增长 66%），依靠新玩法及《维京传奇》联动。

核心产品动态：《王国纪元》

2024 财年收入为 25.9 亿港元，同比下滑 16.7%（占总营收 45%），但月活用户稳定在 900 万以上，持续通过内容更新和 IP 联动保持活跃度。

APP 业务增长

• 用户规模：月活用户达 6200 万，贡献营收 19%（10.9 亿港元），毛利率显著，净利润约 9500 万港元。
• 业务模式：打造应用服务为核心的自有流量平台，成为增长新动因。

效率优化与股东回报

• 研发费用：减少 16%（7.87 亿港元），通过 AIGC 技术降低人力成本。
• 销售费用：同比增长 5%，聚焦 APP 推广。
• 股东回报：派息每股 14.9 港仙（占利润 30%），回购耗资 4700 万港元。

未来展望：2025 年战略

2025 年将推出策略新游《Frozen War》、《Project PSS》及休闲游戏《Tycoon Master》，同时推动 APP 流水提升及业务平台化扩张。

风险提示

新游戏表现不确定性、流水下滑风险、推广对利润影响、休闲游戏长线经营挑战等。

股价表现与评级

• 当前股价：4.11 港元；12 个月目标价未更新。
• 投资评级：未有；国证国际为“未有”评级。
• 数据来源：彭博、港交所、公司。