20240308-瑞达期货-沪锌市场周报_炼厂检修_消费旺季_沪锌期价震荡偏强_19页_1mb

沪锌周度要点总结（20240308）

一、行情回顾

1. 价格走势：本周沪锌期价震荡上行，最低20510元/吨，最高21315元/吨，振幅3.91%。
2. 驱动因素：
   • 宏观方面：欧元区经济前景好转支撑非美货币，美元指数承压，利好有色金属；
   • 基本面：锌精矿加工费下调，炼厂利润倒挂，检修预期增加，产量环比下滑；
   • 消费端：下游畏高慎采，消费不及预期。

二、期现市场

1. 沪伦比值修复，进口锌锭流入；
2. 上期所锌库存小幅增加，仓单充足；
3. 镀锌板、汽车产销同比增加，但房屋新开工面积下滑；
4. 锌期权隐含波动率上升，建议买入看涨期权增强收益。

三、产业供需分析

供应端

• 全球锌矿供应短缺，中国锌矿进口量增加；
• 精炼锌产量同比增加，进口量扩大；
• 炼厂利润倒挂，检修预期升温，产量环比下滑。

需求端

• 镀锌板出口增加，但下游行业开工率普遍低迷；
• 房地产景气指数下行，基建投资增速回升；
• 汽车、空调产量同比增加。

四、操作策略

1. 主力合约：ZN2404；
2. 操作建议：逢低做多，注意风控；
3. 期权策略：买入看涨期权对冲风险。

五、免责声明

• 信息来源于公开资料，不构成投资建议；
• 客户应对策略自行评估，风险自担。