20180225-广发证券-A股量化监控周报_慢牛技术通道仍在_15页_727kb

A股量化监控周报总结

核心内容概览

本报告分析了A股市场近期表现、估值变动、情绪指标及择时模型的最新结论，指出当前市场仍处于慢牛技术通道中，但短期存在调整压力，预计调整3至5个交易日，之后将出现第二波反弹。

主要观点与关键信息

一、市场表现回顾

• 结构表现：
  • 各主要指数（中证100、中证200、沪深300、中证500、中证800、中证1000）本周均上涨，涨幅在2.17%至2.74%之间。
• 行业表现：
  • 行业中，有色金属、采掘、交通运输、休闲服务、食品饮料涨幅靠前，为强度前五。
  • 医药生物、家用电器、电气设备、传媒、农林牧渔涨幅靠后，为强度后五。

二、市场估值变动趋势

• 指数估值：
  • 沪深300、上证综指、深成指、中小板指、创业板指均处于估值下行区间。
• 行业估值：
  • 相对PE较低的行业包括：金融、食品饮料、建筑建材、农林牧渔、家电。
  • 相对PE较高的行业包括：有色、轻工、信息设备、医药、采掘。

三、A股市场情绪跟踪

• 新高新低比例：
  • 创近60日新高个股数占比由6.2%升至8.3%，新低个股数占比维持在1.4%。
• 均线结构：
  • 多头排列减空头排列由15.9升至18.8，显示市场情绪有所改善。
• 基金仓位：
  • 普通股票整体仓位由89.9%升至90.3%，显示投资者信心略有回升。

四、择时模型最新结论

• GFTD模型：
  • 所有主要指数（上证指数、沪深300、深证成指、上证50、中小板指、创业板指）均显示“跌”。
• LLT模型：
  • 同样认为所有主要指数为“跌”。
• 模型信号日期：
  • GFTD和LLT模型的信号日期均显示为近期，且结论一致。

五、市场趋势展望

• 技术面：
  • 上证指数长期处于慢牛通道，下轨为3200，上轨为3600，目前接近下轨。
  • 短期MACD黄白线反弹至零轴附近，可能表明第一波反弹接近尾声，指数将出现震荡。
• 日历效应：
  • 3月份历史上涨比例较高，分别为上证指数61%、深成指55.6%、中小板指58.3%，对市场为正面信号。
• 宏观因子事件：
  • 铁路货运量同比处于9个月短期低点，触发后一个月，中证500与中证1000指数分别上涨4.9%与6.43%，为正面结论。

六、风险提示

• 量化模型成功率：
  • GFTD模型历史择时成功率为80%左右，非100%，市场极端情况下模型可能失效。
• 建议：
  • 建议投资者在市场调整时积极做多，把握第二波反弹机会。

结论

当前A股市场仍处于慢牛通道中，短期存在调整压力，但整体趋势偏稳。市场情绪有所改善，估值处于合理区间，择时模型普遍看跌，但日历效应和宏观因子事件显示未来市场有上涨潜力。投资者应关注调整机会，适时布局。