20150713-中国银河-A股策略周报_暴跌过后_市场从疯牛向慢牛转换_11页_954kb

A股策略周报总结

核心内容

2015年7月13日发布的《A股策略周报》指出，A股市场在经历了6月15日以来的剧烈调整后，出现了一波深幅下跌后的绝地反弹。市场从“疯牛”向“慢牛”转换，整体趋势未变，但波动和震荡成为常态。

主要观点

• 市场调整原因：市场调整既包括前期涨幅过大、估值过高的正常回调，也受到杠杆失控引发的踩踏效应影响。
• 政策支持：自6月27日央行降息和定向降准后，监管层、行业协会及金融机构积极采取措施，维护资本市场健康稳定发展，防范系统性区域性金融风险。
• 市场反弹：截至7月9日，A股市场在调整后展现出强劲的反弹势头，显示资本市场体系的韧性。
• 改革与转型：中国经济正处于改革转型的关键期，没有新的产业替代房地产成为支柱产业前，货币政策将保持宽松，资产价格将长期上涨。
• 投资建议：投资者应适当调整心理预期，放眼长远，理性看待市场波动，避免因短期波动而过度悲观，同时坚定改革信心。

关键信息

一、市场表现

• A股主要指数在6月15日之后经历了大幅下跌，随后出现反弹。
• 不同风格股票表现差异明显，部分行业指数出现显著下跌。
• 图表显示了A股主要指数及不同风格股票的周度涨跌幅。

二、估值水平

• 创业板估值急速下滑至80倍，显示出市场对成长股的重新评估。
• 上证综指与深证成指的估值水平有所下降，但整体仍处于较高水平。
• 不同行业指数的市盈率和市净率变化趋势显示了市场结构的调整。

三、流动性

• 流动性宽松的宏观背景未变，货币政策保持中性偏松。
• 各期限利率呈现全线下行趋势，特别是10年期国债收益率下降。
• 利率市场化改革将推动中长期无风险利率持续下行。

四、融资规模

• 融资规模降至2.1万亿元，显示出市场资金面紧张。
• 融资交易减少是推动行情下跌的重要因素之一。

评级标准

• 行业评级：分为推荐、谨慎推荐、中性、回避四个等级，分别对应不同的预期回报。
• 公司评级：同样分为推荐、谨慎推荐、中性、回避，依据公司股价相对于行业平均的表现进行划分。

免责声明

• 本报告仅作为参考，不构成投资建议。
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联系方式

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• 公司网址为：www.chinastock.com.cn。

本总结基于2015年7月13日发布的《A股策略周报》，涵盖了市场表现、估值水平、流动性状况及融资规模等核心内容，旨在为投资者提供清晰的市场分析与投资指引。