20170305-广发证券-A股量化监控周报_回避调整风险_11页_809kb

报告摘要

A股量化监控周报总结

核心内容概述

本报告为广发证券发布的《A股量化监控周报》，重点分析了当前A股市场的结构表现、行业表现、估值变动趋势、市场情绪以及择时模型的最新结论。报告指出，两会效应已基本释放，市场可能进入调整阶段，行情高潮或出现在4月份。

市场表现回顾

（一）结构表现

主要指数涨跌情况：
- 中证100：-1.69%
- 中证200：-0.69%
- 沪深300：-1.32%
- 中证500：-0.36%
- 中证700：0.00%
- 中证800：-1.04%
行业表现：
- 强势行业：综合、电子元器件、餐饮旅游、基础化工、汽车
- 弱势行业：交通运输、石油石化、非银行金融、商贸零售、建筑

（二）市场涨跌趋势

从数据来看，两会效应在两会前双周已释放完毕，越接近两会，上涨效应越弱。
两会后双周上涨的历史比例为41.7%（上证指数）和33.3%（深成指），多数情况下为调整。
技术指标显示，市场处于震荡状态，KD指标冲高回落（过90），MACD出现小级别顶背驰，阶段顶部可能已形成，调整或将开始。
行情高潮部分可能出现在4月份上旬，历史数据显示4月上旬上涨比例高达83.3%。

市场估值变动趋势

（一）指数估值

沪深300、上证综指、深成指、中小板指、创业板指均处于相对PE较低状态。

（二）行业估值

相对PE较低的行业：金融、食品饮料、建筑建材、农林牧渔、家电
相对PE较高的行业：有色、轻工、信息设备、医药、采掘

市场情绪跟踪

（一）新高新低比例指标

新高个股占比由6.2%升至8.3%，显示市场情绪有所回暖。
新低个股占比维持在1.4%，未明显恶化。

（二）有效涨跌停板

有效涨跌停板数量未有显著变化，市场波动性维持在较低水平。

（三）个股均线结构指标

多头排列减空头排列由15.9%升至18.8%，市场情绪偏向多头。

（四）基金仓位

普通股票整体仓位由89.9%升至90.3%，显示投资者信心略有增强。

择时模型最新观点

（一）模型结论

指数代码	指数简称	GFTD模型结论	LLT模型结论
5000001	上证指数	涨	涨
3399100	沪深300	涨	涨
3399001	深证成指	涨	涨
5000016	上证50	涨	跌
3399005	中小板指	涨	涨
5399006	创业板指	涨	跌

（二）择时净值

GFTD2.0历史择时净值：显示模型在历史数据中表现稳定，成功率达80%左右。
LLT历史择时净值：模型亦有良好历史表现，但存在失效可能。

风险提示

量化模型并非万能，市场波动性较大时，模型信号可能失效。
建议投资者注意控制风险，避免因模型误判而造成损失。

关键信息总结

两会效应释放完毕，市场进入调整阶段，深成指下跌概率较高。
技术面显示：市场震荡，KD冲高回落，MACD顶背驰，阶段顶部或已形成。
4月份上旬可能是行情高潮期，上涨概率达83.3%。
行业机会：4月上旬上涨确定性较高的行业为非银、汽车、建筑、采掘。
估值方面：部分行业PE、PB处于历史低位，具备一定吸引力。
市场情绪：新高个股占比上升，基金仓位微增，市场情绪偏多。

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分析师：安宁宁（S0260512020003）
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- 上海市：200120

投资评级说明

行业投资评级

买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-10%～+10%。
卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

公司投资评级

买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上。
谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%～15%。
持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-5%～+5%。
卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上。

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