20161107-兴业证券-房地产行业周报_成交短期持续震荡_不改长期向上趋势_18页_2mb

房地产行业周报总结（10.29-11.04）

核心内容概述

本报告分析了2016年10月29日至11月4日期间房地产市场的运行情况，指出房地产行业短期受到政策调控影响，成交出现震荡，但长期仍具备上行趋势。重点公司如华联控股、财信发展、世联行等均被推荐为“买入”标的。报告强调，政策调控旨在抑制过热，而非导致房价大幅下跌，因此对房地产行业长期发展不构成根本性影响。

主要观点

• 政策调控短期震荡，长期趋势不变：调控政策只会带来短期波动，不会改变房地产行业长期向上的基本面。核心逻辑在于银行仍持续给地产需求端加杠杆，且货币政策未大幅收紧，因此房地产资产配置偏好未变。
• 成交量短期下滑，但部分城市表现强劲：新房成交面积环比下降6%，同比下降7%，但部分城市如青岛、南昌、福州等新房成交量出现明显回升。二手房市场整体表现较为稳定，部分城市如杭州、南京成交量同比大幅增长。
• 市场分化明显：一线城市新房成交受调控影响较大，但部分城市如北京、广州成交量同比上升；而部分三四线城市如潍坊、泉州、张家港等成交量出现大幅增长，显示去库存趋势仍在继续。
• 资产荒背景下地产股配置价值凸显：在资产荒背景下，地产股作为增量资金的配置标的，具备长期投资价值，预计将迎来“超级大行情”。

关键信息

一、新房成交情况

• 全国新房成交：环比下降6%，同比下降7%。
• 一线城市：北京、上海、广州、深圳新房成交面积环比分别下降7%、11%、15%、30%，同比分别上升110%、-32%、4%、-59%。
• 二线城市：整体环比下降2%，同比略有下降，但部分城市如青岛、南昌、武汉等成交量出现回升。
• 三线城市：多数城市新房成交环比下降，但部分如潍坊、张家港、泉州等成交量显著上升，显示去库存趋势。

二、二手房成交情况

• 全国二手房成交：环比下降11%，同比下降5%。
• 一线城市：北京、深圳二手房成交面积环比分别下降14%和4%，但同比分别上升83%和83%。
• 二线城市：部分城市如杭州、南京、厦门等二手房成交量有所增长，但整体仍呈小幅下滑。
• 三线城市：成交量整体下滑，但部分城市如苏州、扬州等二手房成交情况稳定。

三、重点公司推荐

四、投资建议

• 推荐标的：阳光股份、绵石投资、世联行、新城控股、新湖中宝、泰禾集团、华发股份、保利地产、招商蛇口、沙河股份、深深房A、天健集团、深物业、深振业A、金融街、北京城建、首开股份、中洲控股、香江控股、金科股份。
• 风险提示：销售回升幅度不及预期。

五、政策动态

• 地方政策：
  • 太原市出台16条政策，包括降低首付比例、扩大公积金使用范围等。
  • 杭州加强房地产开发企业经营行为监管，对15类不正当经营行为进行查处。
  • 广州出台住房公积金贷款风险管理通知，限制有不良征信记录的职工申请公积金贷款。
• 中央政策：
  • 国务院发布《关于完善农村土地所有权承包权经营权分置办法的意见》，推进农业现代化改革。

结论

报告认为，尽管短期受政策调控影响，房地产行业仍具备长期增长潜力。建议投资者持续关注地产股，特别是在资产荒背景下，地产股作为增量资金的配置标的，将迎来自身的“超级大行情”。同时，提醒投资者注意销售回升不及预期的风险。