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光期研究：2026年下半年鸡蛋报告总结

核心内容概述

2026年下半年的鸡蛋市场整体呈现供应端改善、价格偏强的走势。从期货价格和现货价格来看，鸡蛋价格在上半年经历了从底部震荡到逐步上涨的过程，但端午节前后出现回调。报告指出，未来随着季节性需求恢复，蛋价有望进入反弹阶段。

主要观点

• 鸡蛋期货价格走势：2026年上半年，鸡蛋期货价格呈现底部抬升趋势，4月中旬开始持续上行，5月中下旬涨幅扩大，6月初达到最高点4432元/500千克，随后高位震荡。端午节前后出现大幅下跌，但随后震荡调整。
• 鸡蛋现货价格走势：年初现货价格延续历史同期低位，2月底开始走强，五一后继续上涨并在5月底创历史同期新高，6月初达到5.28元/斤的阶段性高点，随后回调至4.23元/斤。
• 供应端改善：蛋鸡存栏持续下降，5月存栏量为12.79亿只，环比下降1.23%，同比下降4.12%。养殖端出栏积极性提升，老鸡淘汰加快，导致供应端改善。
• 补栏意愿增强：随着蛋价上涨和养殖利润改善，养殖端补栏意愿增强，5月蛋鸡苗出苗量达到4689万只，为近6年来历史同期高位。
• 养殖成本与利润变化：上半年养殖成本先升后降，5月达到最高3.16元/斤，随后回落。养殖利润从年初的盈亏平衡线附近逐步提升，6月中上旬达到1.92元/斤的高点，随后回落至1.25元/斤。
• 贸易形势：鸡蛋销量符合季节性规律，但整体处于历史同期偏低水平。由于蛋价下跌和梅雨天气，流通环节活跃度不高，库存天数增加，市场避险情绪浓厚。
• 期货市场持仓情况：鸡蛋2608合约持仓整体下降，主要机构持仓量均有减少，但部分会员如华泰期货、宝城期货持买单量有所增加。

关键信息

供应端分析

• 蛋鸡存栏：2026年5月存栏12.79亿只，环比下降1.23%，同比下降4.12%。
• 鸡龄结构：后备鸡占比12.8%，在产蛋鸡占比77.69%，待淘老鸡占比9.51%。
• 老鸡出栏：5月老鸡出栏量为7318万只，环比下降16%；6月25日出栏量为1703万只。
• 鸡苗价格：5月28日鸡苗价格达到4.08元/羽的高点，截至6月25日回调至3.99元/羽。

需求与价格走势

• 现货价格：6月3日达到5.28元/斤的高点，随后回调至4.23元/斤。
• 季节性需求：当前正值南方梅雨季节，需求偏弱；预计梅雨结束后，需求将恢复，叠加开学季、中秋、国庆备货，蛋价将进入旺季。
• 期现基差与价差：图表显示鸡蛋8月合约期现基差及月间价差波动，具体趋势需结合市场变化判断。

期货持仓情况

• 主要机构持仓：国泰君安、中信期货等机构在鸡蛋2608合约中持买单量和卖单量均有减少，部分会员如华泰期货、宝城期货持买单量增加。
• 持仓变化趋势：整体持仓量下降，市场情绪趋于谨慎。

结论

2026年下半年鸡蛋市场在供应端改善的支撑下，整体偏强运行。尽管当前处于需求淡季，现货价格回调，但随着梅雨季节结束及后期需求旺季到来，蛋价有望反弹。短期需关注市场情绪和现货价格变化，中长期则应关注养殖端补栏和淘汰心态对供应的影响。

团队介绍

• 王娜：光大期货研究所农产品研究总监，大商所十大投研团队负责人，多次获得“最佳农产品分析师”称号，具有丰富的行业经验和媒体影响力。
• 侯雪玲：光大期货豆类分析师，拥有十余年期货从业经验，曾多次获得行业奖项，积极参与学术合作与媒体交流。
• 孔海兰：经济学硕士，现任光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员，曾担任第一财经频道嘉宾分析师，积极参与主流媒体采访与行业交流。

注：本报告基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议。