> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年下半年碳酸锂市场分析报告总结 ## 核心内容概览 本报告分析了2026年下半年碳酸锂市场供需情况、库存变化、价格走势以及相关政策对行业的影响。整体来看，锂资源供给和需求均呈现增长趋势，但结构性分化显著，库存压力在不同环节有所体现，价格波动受多种因素影响，政策调整对行业产生深远影响。 --- ## 一、供给情况 ### 1. 全球锂资源供给 - 2026年全球锂资源供给预计同比增长28%至222.3万吨LCE。 - 各类提锂方式产量： - 回收提锂：同比增长74% - 锂辉石提锂：同比增长65% - 盐湖提锂：同比增长59% - 锂云母提锂：同比下降18% ### 2. 进口情况 - 1-5月累计进口同比增长321%至2.7万吨，其中： - 阿根廷：同比增长65%至5万吨 - 智利：同比增长44%至10万吨 ### 3. 氢氧化锂供给 - 1-6月累计产量同比增长21%至17.3万吨 - 1-5月进口同比增长321%至2.7万吨 - 出口同比下降23%至1.7万吨 ### 4. 供给风险点 - **津巴布韦锂矿发运延迟**：自2026年2月暂停发运后，4月底逐步恢复，但运力和堵港问题仍存，预计7月中下旬集中到港。 - **矿山成本上升**：柴油供给和价格扰动导致部分矿山提锂成本上升，产量调整有增有减。 - **政策变化**：新版《矿产资源法》及《矿产资源法实施条例》于2025年7月1日和2026年6月15日起施行，对锂矿开采审批流程、生态修复要求等产生影响，部分矿山面临采矿证变更和审批流程调整。 --- ## 二、需求情况 ### 1. 正极材料 - 三元材料：1-6月累计产量同比增长41% - 磷酸铁锂：1-6月累计产量同比增长67% ### 2. 锂电池产量 - 1-6月累计产量同比增长60%至1282GWh - 三元电池：同比增长1% - 磷酸铁锂电池：同比增长77% - 其他电池：同比增长113% ### 3. 锂电池装机量 - 动力电池：1-6月累计装机同比增长10%至330-340GWh - NCM电池：同比增长15% - LFP电池：同比增长9% - 储能电池：受去年531政策影响，1-6月累计装机同比下降10% ### 4. 锂电池出口 - 1-5月累计出口同比增长41%至145GWh - 动力电池：同比增长48% - 储能电池：同比增长29% - 磷酸铁锂电池：同比增长68% - 三元电池：同比增长34% - **出口退税政策调整**：2026年4月起退税率从9%下调至6%，2027年起将完全取消。 --- ## 三、库存情况 ### 1. 社会库存 - 6月价格下跌后现货成交放量，但仓单库存未大幅去化，距离注销仍有时间。 - 仓单库存压力主要由备货系数放大、基差偏弱、高价刺激表外供给等综合因素导致。 ### 2. 库存周转天数 - 总库存周转天数持续下降，但在跌价行情下，下游积极备货，导致库存周转天数回升。 - 动力电池库存周转天数压力环比一季度有所缓解，但因去年高基数影响，整体销量增速面临压力。 - 储能电池库存集中在集成及终端环节，库存周转天数呈上升趋势，存在成品库存放大的情况。 ### 3. 行业库存 - 磷酸铁锂电池库存压力降至2024年以来新低，三元电池库存压力相对平稳。 - 动力电池库存小幅抬升，终端消化缓慢。 --- ## 四、价格走势与市场观点 ### 1. 价格回顾 - 2026年上半年碳酸锂价格从接近21万元/吨回落至15万元/吨附近。 - 6月初VIX指数走强，加权持仓维持在60万手左右，市场分歧加大。 ### 2. 市场观点 - 下半年供需边际变化主要取决于供给增量兑现时间。 - 若三季度矿山逐步复产，供需格局可能由去库转向小幅累库，四季度去库力度同步减弱。 - 若复产落地于四季度，可能对冲部分需求带来的增量。 - 风险提示包括供给边际增量增速、需求负反馈、宏观情绪等。 - 价格区间参考为12-18万元/吨。 --- ## 五、新能源汽车与锂电池需求 ### 1. 新能源汽车 - 1-5月新能源乘用车批发量同比增长1.7%至530.6万辆，实现由负转正。 - 零售量同比下降15.1%，但降幅逐步收窄。 - 出口量同比增长117.3%至173.2万辆，巴西成为第一大出口市场。 - 实际对锂电池需求同比增长28%，主要受益于出口增长和单车带电量提升。 ### 2. 锂电池需求 - 动力电池：实际消耗量同比增长28% - 储能电池：开工率维持90%以上，价格传导滞后但仍在继续。 --- ## 六、主要结论 - **供给端**：2026年全球锂资源供给增长显著，但结构性分化明显，海外锂矿供给恢复对价格影响较大。 - **需求端**：动力电池需求增长依赖出口，储能电池需求虽有订单匹配，但库存压力仍存在。 - **库存压力**：社会库存和仓单库存均未大幅去化，下游库存周转天数回升，市场整体库存压力仍然存在。 - **价格走势**：受供需变化和政策影响，价格区间预计在12-18万元/吨之间，需关注供给增量兑现时间和下游需求变化。 - **政策影响**：新版《矿产资源法》及《矿产资源法实施条例》对锂矿开采、审批、生态修复等产生影响，部分矿山面临采矿证变更和审批流程调整。 --- ## 七、风险提示 - **供给风险**：津巴布韦锂矿发运延迟、矿山成本上升、采矿证变更。 - **需求风险**：动力电池销量增速受限、储能电池库存压力、宏观情绪波动。 - **政策风险**：锂矿审批流程变化、出口退税政策调整、生态修复要求加强。 --- ## 八、未来展望 - **供给增量**：三季度锂矿逐步复产，将对供需格局产生影响。 - **需求变化**：需关注四季度及2027年锂电池需求增长情况。 - **价格驱动**：未来价格上涨更需实际需求驱动，供给边际变化是关键影响因素。