20230226-国海证券-化工新材料行业周报_欧洲电动汽车销量创记录_鼎龙CMP抛光液今年预计可放量_36页_1mb

化工新材料行业周报总结

核心内容

2023年2月26日发布的化工新材料行业周报指出，化工新材料是化工行业未来发展的重点方向。传统化工行业正面临下游需求增速放缓，市场集中度提升，而新材料行业则处于快速增长阶段，竞争壁垒在于研发能力、产业链验证门槛和服务能力。随着政策支持，国内化工新材料行业有望迎来加速成长期。报告推荐具备核心供应链地位、研发能力强、管理优异的优质标的，包括电子化学品、新能源材料和医药中间体等领域。

主要观点

• 行业趋势：传统化工行业市占率向龙头集中，而新材料行业成长性好，研发能力成为竞争关键。
• 政策支持：国内化工新材料行业在政策推动下将迎来加速发展。
• 重点推荐公司：
  • 万润股份：OLED与沸石分子筛双轮驱动，成长性突出，投资评级为“买入”。
  • 国瓷材料：国内无机新材料平台型公司，水热法技术领先，投资评级为“买入”。
  • 巨化股份：氟化工行业龙头，氟致冷剂全球领先，投资评级为“买入”。
  • 合盛硅业：工业硅及有机硅产业链完整，具备规模与成本优势，投资评级为“买入”。
• 建议关注公司：
  • 鼎龙股份：国内唯一掌握CMP抛光垫全流程技术的企业，项目进展顺利，预计2023年放量。
  • 飞凯材料：电子化学品龙头企业，光刻胶及新材料项目产能提升，投资评级为“未评级”。
  • 濮阳惠成：顺酐酸酐衍生物和功能中间体生产商，受益于电子信息及新型材料发展。
  • 万盛股份：全球最大的有机磷系阻燃剂生产商，产品逐步被高端客户接受。
  • 江化微：国内湿电子化学品龙头，产品应用广泛，技术覆盖多个关键工艺环节。
  • 彤程新材：电子材料业务快速发展，推进国产替代，投资评级为“未评级”。

关键信息

行业表现

• 基础化工：过去一年上涨8.0%，过去三个月上涨12.8%，过去十二个月下跌2.3%。
• 沪深300：过去一年上涨4.9%，过去三个月上涨15.7%，过去十二个月下跌11.0%。
• 半导体材料指数：本周上涨0.62%，低于沪深300指数0.04个百分点。
• OLED指数：本周上涨0.61%，低于沪深300指数0.05个百分点。
• 新材料指数：过去一年涨幅高于沪深300，显示行业成长性好。

行业动态

• 半导体行业：中国去年申请的半导体专利数量全球第一，占55%。美国应用材料公司是全球专利申请最多的公司。
• 显示材料行业：2023年第一季度全球电视需求创近10年同期新低，但第二季度将因618促销和Prime Day活动而回升。
• 新能源材料行业：欧洲电动汽车销量创纪录，占比达12%。美国光伏项目建设加速，预计到2030年光伏投资达3210亿美元。

重点企业进展

• 鼎龙股份：CMP抛光液一期车间已建成，二期扩产计划2023年投产，产品有望放量。
• 华特气体：2022年营收和净利润均同比增长，总资产增长显著。
• 胜华新材：30万吨电解液装置已投产，进入正常生产阶段。
• 鹏辉能源：拟融资34亿元用于储能电池项目及补充流动资金。
• 万盛股份：开展证券投资，提升资金使用效率。
• 飞凯材料：决定不提前赎回“飞凯转债”，并延缓行使赎回权利。

风险提示

• 替代技术的出现。
• 行业竞争加剧。
• 经济大幅下行。
• 产品价格大幅波动。
• 重点关注公司业绩不达预期。
• 疫情可能引发市场大幅波动。

重点关注公司及盈利预测

分析师信息

• 李永磊：国海证券化工首席分析师，天津大学应用化学硕士，7年化工实业与研究经验。
• 董伯骏：化工联席首席分析师，清华大学化工系硕士与学士，2年资本运作经验，4.5年研究经验。
• 分析师团队：拥有丰富的行业研究经验，涵盖多个专业背景，如金融、材料学、化工等。

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