20230416-华创证券-化工新材料行业周报_6F_磷酸铁锂_PVDF价格延续下跌_56页_3mb

行业跟踪：价格延续下跌与供需格局变化

1. 主要价格变动与原因

• 6F价格：本周报9万元/吨，周环比下跌122%。成本端，氢氟酸价格稳定，碳酸锂价格下滑削弱成本支撑；供应端，部分企业暂停生产，市场供应减少；需求端，电解液企业负荷下降，采购意愿疲软。
• 磷酸铁锂：报价775万元/吨，环比下跌104%。成本支撑减弱，需求端车企停产后接货减少，供给端产量小幅下滑但老牌企业负荷较高。
• PVDF：报价105万元/吨，环比下跌870%。成本端R142b价格稳定，供给端产能爬坡缓慢，需求端新能源市场不及预期，市场开工不足七成。

2. 核心观点与政策驱动

• 氢能战略地位凸显：《氢能产业发展中长期规划》发布，氢能与化工重卡双轮驱动需求增长，预计2025年可再生能源制氢产能达40万吨以上。具备原创技术的企业（如美锦能源、宝丰能源）有望受益。
• 商用车销量回升：2023年3月国内商用车产销同比增长204%/174%，蜂窝陶瓷等“国六”产业链需求加速放量，利好中复神鹰等公司。
• 气凝胶市场爆发：全球气凝胶进入发展快车道，2025年国内市场规模预计达197亿元，晨光新材、泛亚微透等公司受关注。
• POE供需缺口扩大：全球POE产能110万吨，供需缺口达75万吨，国内企业加速国产替代，陶氏、埃克森美孚等海外巨头垄断，国内厂商迎来机遇。

3. 行业跟踪与推荐公司

• 磷化工与锂电辅材：关注湖北宜化、川恒股份、龙蟠科技等，受益于磷酸铁锂与磷酸铁价格承压。
• 氢能源与蜂窝陶瓷：凯赛生物（生物基材料）、中复神鹰（碳纤维密封型材）、国瓷材料等国产替代标的。
• 合成生物与气凝胶：华恒生物（生物法氨基酸）、蓝晓科技（吸附分离材料）、晨光新材（气凝胶）。
• 风电与光伏材料：吉林化纤（碳纤维）、联泓新科（EVA树脂）、海优新材（光伏胶膜）。

4. 风险提示

• 政策执行不及预期（禁塑令、国六、双碳）。
• 技术迭代不及预期（如合成生物学、可降解塑料）。
• 原料价格波动（煤、石油、天然气等）。
• 安全性事故影响行业开工率。

投资建议
聚焦政策驱动的核心领域如氢能、可降解塑料、气凝胶、POE国产替代，并关注具备技术优势和成本竞争力的细分龙头，以应对行业波动与供需变化。