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沪铝早报-2022年12月9日总结

核心内容

2022年12月9日的沪铝早报提供了铝价相关的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等关键信息，同时分析了近期影响铝价的利多与利空因素，并给出了投资建议。

主要观点

铝价走势分析

• 基本面：受能源危机和碳中和政策影响，电解铝产量受到冲击，供给端出现扰动，但下游需求不强劲，铝棒库存虽有所下降，仍维持在较高水平，房地产市场延续疲软，整体基本面偏中性。
• 基差：现货价格为19340元/吨，基差为115元，升水期货，显示市场对现货的偏好，偏多。
• 库存：上期所铝库存较上周减少14540吨至95447吨，库存水平维持在历史较低水平，偏多。
• 盘面：收盘价收于20均线上，且20均线持续向上运行，技术面偏多。
• 主力持仓：主力净持仓为空，且空头持仓增加，显示市场情绪偏空。
• 预期：短期内铝价将震荡运行，长期来看碳中和政策推动铝行业变革，利好铝价。建议持有沪铝2301合约的19200空头头寸，目标价18900元/吨，止损价19500元/吨。

利多与利空因素

利多因素：

1. 碳中和政策限制产能扩张，推动行业结构优化。
2. 俄乌战争引发地缘政治风险，影响俄铝供应。
3. 能源危机推高电解铝生产成本，支撑铝价。

利空因素：

1. 铝棒库存维持历史高位，显示下游消费疲软。
2. 全球经济前景不明朗，高铝价可能抑制下游需求。
3. 铝价利润处于历史高位，存在回调压力。

关键信息

现货价格

• 昨日长江现货价格为19420元/吨，今日价格为19350元/吨，下跌70元/吨。
• 中间价为19340元/吨，现货价格略高于中间价，显示升水。

库存变化

• LME库存：较前一日减少6150吨至477425吨。
• SHFE库存（周）：较上周减少14540吨至95447吨，库存维持在历史较低水平。
• 社会库存：铝棒库存维持在高位，显示消费不畅。

期现价差

• 国内升贴水显示市场对现货的偏好，期现价差偏多。

氧化铝市场

• 氧化铝价格和库存数据表明，氧化铝市场相对稳定，但未出现明显上涨动力。

供需平衡

• WBMS数据显示，铝行业供需关系保持平衡，但短期内供给端扰动仍可能影响价格走势。

投资建议

• 短期内铝价将呈现震荡走势，建议投资者关注市场情绪变化及政策动向。
• 长期来看，碳中和政策将推动铝行业转型，对铝价形成支撑。
• 建议持有沪铝2301合约的空头头寸，目标价18900元/吨，止损价19500元/吨。

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