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沪铝早报-2022年9月7日总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的沪铝早报，分析了当前铝市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，并对近期影响铝价的利多与利空因素进行了梳理，同时提供了现货价格、期现价差、交易所库存、氧化铝与铝棒库存、进口利润及供需平衡等相关数据与图表。

主要观点分析

铝市场基本面

• 供给端：受能源危机影响，电解铝产量受到冲击，同时碳中和政策限制产能扩张，供给扰动成为主要因素。
• 需求端：下游需求不强劲，房地产市场持续疲软，铝棒库存维持高位但有所下降。
• 整体趋势：基本面中性，短期内供需变化不大。

技术面与持仓分析

• 基差：现货价格为18400，基差为-105，贴水期货，偏空。
• 库存：上期所铝库存较上周下降501吨至204063吨，库存水平偏多。
• 盘面走势：收盘价位于20均线下，且20均线向下运行，偏空。
• 主力持仓：主力净持仓空，且空头减少，偏空。

预期走势

• 长期来看，碳中和政策推动铝行业变革，对铝价形成利多支撑。
• 短期受俄乌战争影响，铝供应减少，但国内消费不畅，铝价预计震荡运行。
• 建议沪铝2210合约多单止盈观望。

近期利多与利空因素

利多因素

• 碳中和政策：限制产能扩张，推动行业向更环保方向发展。
• 俄乌战争：地缘政治风险增加，影响俄铝供应，导致市场紧张。
• 能源危机：推高电解铝生产成本，对铝价形成支撑。

利空因素

• 铝棒库存高企：库存维持历史高位，显示消费疲软。
• 全球经济不乐观：高铝价可能压制下游需求。
• 铝价利润维持高位：利润过高可能抑制市场进一步上涨。

数据与图表分析

现货价格

• 昨日长江现货价格为18420元/吨，今日下跌至18400元/吨，下跌20元/吨。
• 电解铝现货价格呈现季节性波动，近期价格有所回落。

期现价差

• 期现价差显示贴水状态，表明期货价格低于现货价格，市场情绪偏空。

交易所库存

• 国内库存处于累库阶段，但整体仍维持在历史较低水平，显示市场供应偏紧。

氧化铝与铝棒库存

• 国内氧化铝价格及库存均呈现季节性特征，库存处于高位，可能对铝价形成压力。

进口利润

• 进口利润处于亏损状态，亏损1100元/吨，显示进口铝缺乏竞争力。

供需平衡

• 供需平衡图表显示当前市场供需关系偏紧，短期内可能支撑铝价。

总结

综上所述，当前铝市场受能源危机和碳中和政策影响，供给端有所扰动，但需求端仍不强劲。期货市场呈现偏空态势，主力持仓空头减少，短期铝价或以震荡为主。长期来看，碳中和政策对铝行业有利，但需关注全球经济形势和国内消费情况对铝价的压制作用。