20220312-光大证券-零售行业周报第424期_疫情拖累线下恢复_超市板块或有交易性机会_8页_666kb

报告摘要

本报告主要分析了2022年3月7日至3月11日期间零售行业整体及个股的表现，并结合近期行业动态提出投资策略与风险提示。

整体表现：
- 过去一周（5个交易日），上证综合指数下跌4.00%，深证成份指数下跌4.40%，商贸零售（中信）指数下跌4.11%，跑输上证综指但跑赢深证成指。
- 2022年以来（44个交易日），上证综合指数下跌9.07%，深证成份指数下跌16.22%，商贸零售（中信）指数下跌8.95%，跑赢上证综指和深证成指。
- 2022年3月11日，商贸零售行业动态市盈率为81.9X，而上证综指为12.6X，深圳成指为24.5X。
行业排名：
- 过去一周，商贸零售行业涨幅位列29个中信一级行业第11位。
- 2022年以来，商贸零售行业涨幅位列第13位。
子行业表现：
- 过去一周，零售板块子行业中涨幅前三为超市（0.80%）、贸易（-2.93%）、百货（-3.70%）。
- 2022年以来，涨幅前三为专业市场（-3.29%）、贸易（-5.63%）、黄金珠宝（-6.04%）。
个股表现：
- 过去一周，零售行业93家主要上市公司中，13家上涨，80家下跌。
- 涨幅前三为百大集团（11.92%）、永辉超市（7.82%）、萃华珠宝（5.42%）。
- 涨幅后三为汉商集团（-16.12%）、人人乐（-14.29%）、爱婴室（-13.58%）。
- 2022年以来，涨幅前三为翠微股份（121.96%）、百大集团（28.03%）、人人乐（24.55%）。
- 涨幅后三为供销大集（-32.75%）、南极电商（-26.23%）、远大控股（-26.07%）。

疫情对行业的影响：
- 疫情反复对线下实体零售造成较大压力，尤其在一线城市如上海和深圳，线下餐饮、实体零售及线上销售均受到一定影响。
- 3月份零售数据将受到负面影响，但因3月数据权重较小，对全年经营影响有限。
板块机会：
- 超市板块：受益于疫情带来的囤货预期，或有脉冲式行情，但持续时间可能较短，社区团购和生鲜电商对传统超市仍有影响。
- 黄金珠宝板块：短期内业绩表现较好，值得重点关注。
- 电商板块：受海外市场影响及中概股退市悲观情绪影响，股价大幅下跌，建议短期观望。
下周关注标的：
- 推荐关注百联股份、天虹股份、老凤祥、潮宏基、华致酒行、京东等公司。

行业动态：
- 拼多多升级短视频入口，重视短视频业务增长。
- 阿里系投资有所收缩，聚焦主营业务。
- HAYDON黑洞在西安开设新店，加速扩张。
- LOTGOO完成天使轮融资，计划三年内开设3000家线下店。
- 万达计划2022年新开48个万达广场项目，实现全国化覆盖。
- Tims中国和SilverCrest获得1.945亿美元融资，继续扩张。
市场数据：
- 零售行业动态市盈率在2022年3月11日为81.9X。
- 个股异动情况显示部分公司如孩子王、爱婴室出现较大波动。
- 大宗交易记录显示部分公司如中国黄金、爱婴室有减持行为。

行业及公司评级体系：
- 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上。
- 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%至15%。
- 中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准指数变动幅度相差-5%至5%。
- 减持：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数5%至15%。
- 卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上。
- 无评级：因信息不足或重大不确定性事件无法给出明确评级。
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