20160504-华创证券-机械设备行业深度研究：机械行业上市公司2015年度及2016年一季度业绩梳理_28页_1mb

机械行业上市公司2015年度及2016年一季度业绩总结

核心内容

本报告分析了2015年和2016年第一季度A股上市机械行业256家公司的业绩表现，重点梳理了各细分板块的净利润变化情况。2015年机械行业整体业绩下滑，而2016年一季度业绩显著回升，但板块间仍存在明显分化。

主要观点

2015年机械行业整体表现

• 整体业绩下滑：机械行业整体实现净利润同比下滑28%，业绩持续走弱。
• 板块分化明显：
  • 增长板块：自动化设备同比增长5%，轨道交通同比增长25%，环保工程设备同比增长11%，国防军工同比增长2%。
  • 下滑板块：工程机械下滑957%，油服及设备下滑95%，船舶海工下滑630%，煤机下滑55%。
• 通用航空板块：主要由转型公司组成，传统主业表现不佳，通航业务尚未释放。
• 业绩分布：呈现正态分布，44%以上企业净利润增速集中在[-40%，40%]区间内，亏损企业较多，其中20家企业亏损超过500%。

2016年一季度机械行业整体表现

• 业绩显著回升：机械行业整体业绩同比增速达29%。
• 板块分化依然存在：
  • 增长板块：国防军工同比增长322%，3C自动化同比增长446%，轨道交通同比增长29%。
  • 改善板块：通用航空和工程机械亏损幅度缩小。
• 业绩分布：呈现正态分布，48%以上企业净利润增速集中在[-40%，40%]区间内，其中38家企业净利润增速为20%。
• 并表影响：剔除并表影响后，行业业绩仍下滑，但下滑幅度显著缩小。

关键信息

• 行业整体趋势：2015年行业整体偏弱，业绩持续下滑；2016年一季度业绩显著回升，但板块间分化依然明显。
• 板块表现：
  • 增长最快：国防军工和3C自动化板块在2016年一季度表现突出。
  • 改善明显：通用航空和工程机械板块在2016年一季度亏损缩小。
• 业绩分布：业绩呈现正态分布，大多数公司业绩增速在[-40%，40%]区间内，但仍有部分公司出现大幅亏损。

推荐关注板块

• 轨道交通：受益于“十三五”规划和“一带一路”建设，行业景气度向上。
• 通用航空：通航基建稳步推进，万亿市场逐渐打开。
• 3C自动化：3C制造业自动化改造加速，是长期趋势，受“智能制造2025”政策支持。
• 工程机械：业绩出现好转，亏损幅度缩小。

附表与图表

• 附表13：2015年机械行业各板块业绩情况及并表情况。
• 附表14：2016年第一季度机械行业各板块业绩情况。
• 图表1-12：展示了2015年和2016年第一季度机械行业各板块的净利润变化情况及分布。

证券分析师信息

• 分析师：李佳（执业编号：S0360514110001）
• 联系人：鲁佩、赵志铭、胡刚、娄湘虹
• 联系方式：
  • 李佳：电话021-31758488，邮箱lijia@hcyjs.com
  • 鲁佩：电话021-31758477，邮箱lupei@hcyjs.com
  • 赵志铭：邮箱zhaozhiming@hcyjs.com
  • 娄湘虹：邮箱louxianghong@hcyjs.com