20160504-华创证券-机械行业5月月报_轨交景气持续向上_航天迎飞跃发展_18页_997kb

行业月报总结

核心内容概述

本报告为2016年5月机械设备行业月报，重点分析了机械设备及国防军工行业的市场表现、行业观点、重点公司盈利预测和推荐组合。整体来看，机械设备和国防军工指数均出现下降，但部分细分行业如轨道交通、智能制造、通用航空和冷链物流展现出良好的发展潜力。

主要观点与关键信息

1. 行业行情概览

• 机械设备指数：本月下跌2.37%，在28个行业中涨幅排名第19位。
• 国防军工指数：本月下跌6.97%，在28个行业中涨幅排名第28位。
• 估值水平：剔除负值后，机械行业估值水平为46.64倍，国防军工为100.72倍，较上月分别下降5.97%和14.22%。
• 涨幅领先个股：
  • 机械设备：申科股份（+43.27%）、智云股份（+35.88%）、华东重机（+28.16%）
  • 国防军工：航天动力（+10.10%）

2. 行业分析与展望

（一）工程机械

• 需求改善：3月挖掘机销量回升，显示行业需求边际改善，全年销售预期乐观。
• 新型城镇化：2016年计划建设地下综合管廊2000-3000公里，预计拉动2000-3000亿元投资。
• 投资建议：推荐柳工、三一重工、中联重科、徐工机械及核心零部件公司恒立液压。

（二）轨道交通

• 招标超预期：铁总启动年内第一次招标，投资规模上调信号强烈，预计2016年铁路固定资产投资规模有望上调至8000亿元。
• 城轨发展：十三五规划总投资1.75万亿元，预计2016-2017年为高峰期。
• 海外市场：中国中车中标美国地铁项目，推动中国标准输出，海外市场年均高铁需求超2万亿元。
• 投资建议：强推永贵电器，推荐康尼机电、海达股份、神州高铁、运达科技。

（三）智能制造

• 政策支持：三部委联合印发《机器人产业发展规划》，提出到2020年工业机器人年产量达10万台。
• 技术突破：工业互联网与智能制造融合发展，提升运营效率。
• 投资建议：推荐黄河旋风，建议关注华中数控、博实股份、慈星股份等。

（四）通用航空

• 基础设施建设：全国通用机场建设稳步推进，预计2020年建成500座以上。
• 市场潜力：未来五年公务机需求将升至2320架，价值超4600亿元。
• 投资建议：关注无人机+通用航空产业链，推荐雷柏科技、威海广泰、海特高新、四川九洲、国睿科技、四创电子。

（五）国防军工

• 火星探测项目：正式立项，2020年前后发射火星探测器，推动航天产业飞跃发展。
• 军民融合：政策密集出台，加速推动军民深度融合发展，重点支持“民参军”企业。
• 投资建议：推荐航空航天领域龙头如中航飞机、中航动力、中国卫星、航天电子；船舶领域中国船舶、湘电股份；信息化领域雷科防务、四创电子、国睿科技、四川九洲等。

（六）冷链物流

• 政策推动：国务院要求建立疫苗全程追溯制度，强化冷链运输。
• 市场增长：预计2020年市场规模达4700亿元，年复合增长率25%。
• 投资建议：强烈推荐大冷股份，建议关注汉钟精机、烟台冰轮。

推荐公司及评级

重点公司盈利预测

推荐组合收益情况

短期组合（4月）

长期组合（4月）

分析师信息

• 李佳：华创证券首席分析师，专注于机械设备与军工行业。
• 鲁佩、赵志铭、娄湘虹、胡刚：华创证券分析师及助理分析师，提供行业研究支持。
• 联系方式：
  • 北京机构销售部：崔文涛、翁波、温雪姣、郭赛赛
  • 广深机构销售部：张娟、郭佳、张昱洁、王栋、汪丽燕
  • 上海机构销售部：简佳、李茵茵、杜婵媛、沈晓瑜、张佳妮、范婕
  • 非公募业务发展部：石露、陈红宇、柯任

投资评级说明

• 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上。
• 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%。
• 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%—10%之间。
• 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。

总结

机械设备行业在4月整体表现一般，但部分细分领域如轨道交通、智能制造、通用航空和冷链物流展现出强劲的增长潜力。随着政策支持、市场需求提升和海外拓展，这些领域将成为未来重点投资方向。分析师建议重点关注相关龙头企业及具备技术优势的公司，同时留意行业政策变化和市场动态，把握投资机遇。