20160504-华创证券-机械设备行业深度研究_机械行业上市公司2015年度及2016年一季度业绩梳理_27页_1mb

报告摘要

机械设备行业2015年度及2016年一季度业绩总结

核心内容

本报告梳理了2015年度及2016年一季度A股机械设备行业中256家上市公司的业绩表现，分析了行业整体及各细分板块的净利润变化趋势。总体来看，2015年机械行业整体表现偏弱，业绩持续下滑，但部分板块如自动化、轨交、环保工程设备和国防军工表现相对较好。2016年一季度行业整体业绩显著回升，但板块间分化依旧明显。

主要观点

2015年机械行业业绩分析

行业整体表现：2015年机械行业整体净利润同比下滑28%，行业整体偏弱。
板块表现：
- 自动化设备：净利润同比增长5%。
- 轨道交通：净利润同比增长25%。
- 环保工程设备：净利润同比增长11%。
- 国防军工：净利润同比增长2%。
- 工程机械：净利润同比下滑957%。
- 油服及设备：净利润同比下滑95%。
- 船舶海工：净利润同比下滑630%。
- 煤机：净利润同比下滑55%。
亏损情况：超过44%的企业净利润增速集中于[-40%, 40%]区间，亏损企业相对较多，其中净利润亏损幅度超过500%的企业有20家。
并表影响：剔除并表影响后，2015年机械行业业绩整体下滑，但部分企业因并购而业绩有所提升。

2016年一季度机械行业业绩分析

行业整体表现：2016年一季度机械行业整体净利润同比增速达29%。
板块表现：
- 国防军工：净利润同比增速达322%。
- 3C自动化：净利润同比增速达446%。
- 轨道交通：净利润同比增速达29%，增幅扩大。
- 通用航空：亏损幅度缩小，净利润同比增速达70%。
- 工程机械：亏损幅度缩小，净利润同比增速达7%。
业绩分布：48%以上的企业净利润增速集中于[-40%, 40%]区间，其中增速在20%的企业最多，达38家。
并表影响：剔除并表影响后，2016年一季度机械行业业绩整体下滑，但下降幅度显著缩小。