20160504-华创证券-机械设备行业深度研究：乘风智能制造，3C自动化撬动千亿市场_2mb

报告摘要

3C制造业自动化升级及国产替代分析总结

核心内容

3C制造业（电脑、通信、消费电子）在人口红利消失、人力成本上升的背景下，自动化升级需求迫切。随着智能制造的发展，3C制造业的自动化市场潜力巨大，预计未来市场规模将接近4000亿元，其中整机组装、LCM模组组装、SMT检测设备（AOI）等环节的自动化空间尤为突出。同时，国产替代在3C产业链多个环节也具备显著潜力，尤其在PCB设备、CNC设备和集成电路设备领域。

主要观点

人口红利消失，倒逼自动化升级
- 中国劳动力人口比例下降，制造业人均工资持续增长，导致人力成本上升。
- 中国自动化市场规模平稳增长，工业机器人安装量年复合增长率达39%。
- 3C制造业自动化升级将成为智能制造的重要突破口。
3C制造业自动化市场潜力大
- 3C产品年均出货量约25亿台，涉及零部件种类多、工艺复杂，自动化升级需求显著。
- 中国占据全球3C产能约70%，是自动化升级的重点区域。
- 3C自动化市场增长空间大于汽车行业。
自动化升级与国产替代双线并进
- 中国自动化升级市场空间近4000亿，其中整机组装、LCM模组组装、SMT检测设备（AOI）等环节市场潜力巨大。
- 部分关键设备如CNC、PCB设备、集成电路设备依赖进口，国产替代空间广阔。
投资建议
- 建议关注产业链上优质标的，包括：胜利精密、智云股份、劲拓股份、劲胜精密、正业科技、七星电子。
- 这些公司分别在自动化组装系统、自动化装备、AOI设备、CNC设备、PCB设备和半导体设备等领域具有竞争力。

关键信息

1. 3C自动化市场空间预测

整机组装自动化市场空间：预计约150-250亿元，年更换需求约60-100亿元。
LCM模组组装设备市场空间：受益于国内面板产业扩张，未来潜力巨大。
SMT检测设备（AOI）市场空间：预计达500-700亿元，国产设备具备一定竞争力。
CNC设备市场空间：约320-530亿元，国产设备占有率较低，替代空间大。
PCB设备市场空间：近500亿元，国产占有率不足5%，替代潜力巨大。
集成电路设备市场空间：近300亿元，基本全部进口，国产替代需求迫切。

2. 产业链自动化升级重点

整机组装：人工数量最多，自动化改造空间最大。
LCM模组组装：属于面板生产的后段工艺，技术壁垒相对较低，国内发展较为成熟。
SMT检测设备（AOI）：是SMT生产线中最关键的设备之一，国内渗透率低，未来增长空间大。
CNC设备：用于金属机壳加工，市场空间约320-530亿元，国外产品仍占主导。
PCB设备：高端设备依赖进口，国产化率低，替代空间大。
集成电路设备：全部依赖进口，国产替代需求迫切。

3. 国产替代现状

CNC设备：国内企业如创世纪、劲胜精密、比亚迪等已开始应用国产设备，但技术仍需提升。
PCB设备：国内企业如大族数控、正业科技等具备一定实力，但高端设备市场仍被国外企业主导。
集成电路设备：国产设备在关键环节仍落后，但国家政策支持下，替代进程有望加快。

重点标的

公司名称及代码	评级	业务重点
胜利精密(002426.SZ)	推荐	自动化组装系统
智云股份(300097.SZ)	推荐	自动化装备+面板组装设备+锂电设备
劲拓股份(300400.SZ)	推荐	SMT领域检测设备供应商
劲胜精密(300083.SZ)	推荐	CNC设备龙头供应商
正业科技(300410.SZ)	推荐	PCB加工+面板组装设备
七星电子(002371.SZ)	推荐	半导体设备迎来发展机遇期

图表目录

图表1：劳动力人口比例在下降
图表2：制造业就业人员平均工资在增长（元）
图表3：中国自动化市场规模趋势向上（亿元）
图表4：中国工业机器人年安装量逐年增加（台）
图表5：中国电子制造设备自动化增长趋势显著
图表6：中国机器人在电子领域增速显著（万台）
图表7：手机、电脑市场出货量将继续增长
图表8：3C制造业产能占比情况
图表9：3C产品零部件解构图（以手机为例）
图表10：iPhone 6s成本拆分
图表11：3C产业链
图表12：3C制造业就业人数（万人）
图表13：厂商自动化投资和改造情况
图表14：整机组装工艺流程
图表15：传统生产线（一个操作员+一个检测员）
图表16：自动化生产线（无人化）
图表17：市场空间预测
图表18：3C产品特点
图表19：液晶面板加工组装工艺流程
图表20：普通液晶模组结构图
图表21：触控型液晶模组结构图
图表22：LCM模组组装生产设备
图表23：液晶面板出货量（百万片）
图表24：全球液晶面板市场竞争格局
图表25：大尺寸液晶面板营收（百万美元）
图表26：中国大陆液晶厂商计划在本国内新设7处大型工厂
图表27：我国FPD设备支出占比逐渐增加
图表28：FPD设备销量中LCD占绝大多数
图表29：国内外相关公司
图表30：表面贴装工艺流程
图表31：10-2013年中国自动贴片机进口金额和数量
图表32：2013年中国大陆进口自动贴片机来源
图表33：AOI放置位置
图表34：全球及国内AOI主要供应商
图表35：iPhone后盖发展趋势
图表36：其他手机后盖发展趋势
图表37：不同材料结构件性能对比
图表38：手机金属机身渗透率
图表39：各品牌上榜智能手机金属机身机型占比
图表40：金属壳渗透率还有很大上升空间
图表41：金属机壳加工工艺流程
图表42：金属壳图示
图表43：金属壳加工CNC部分图示
图表44：CNC市场空间预测
图表45：CNC市场格局
图表46：PCB70%的产能都供应给3C产品
图表47：中国PCB产值占据全球50%，全球第一（亿美元）
图表48：国内生产PCB产品比例
图表49：PCB板工艺流程及设备
图表50：中国PCB设备市场规模预计接近500（亿元）
图表51：国产专用设备在PCB行业中适配程度
图表52：国产PCB设备龙头供应商
图表53：全球集成电路销售额高达2753（亿美元）
图表54：中国集成电路供需缺口十分大（亿美元）
图表55：集成电路产业政策
图表56：《国家集成电路产业发展推进纲要》发展目标
图表57：集成电路制造过程
图表58：全球集成电路资本支出中设备占比超过60%
图表59：2014年全球集成电路设备销售额400（亿美元）
图表60：2014年中国大陆13种主要集成电路设备进口43.66亿美元
图表61：2013年全球前十集成电路设备供应商收入
图表62：集成电路设备国产化进程
图表63：参与研制集成电路设备的公司
图表64：产业链上重点标的

结论

3C制造业自动化升级是未来发展的核心趋势，随着人口红利的消失和制造业对效率与质量的更高要求，自动化需求将不断上升。同时，国产替代在多个关键环节具备显著潜力，尤其是在CNC设备、PCB设备和集成电路设备领域。投资建议关注产业链中具备技术实力和市场前景的优质标的，如胜利精密、智云股份、劲拓股份、劲胜精密、正业科技和七星电子。

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