20170116-开源证券-证券行业周报_券商整体业绩下滑_大券商优势明显_17页_1mb

报告摘要

证券行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了2016年证券行业的整体表现及2017年初的市场动态，指出行业整体业绩下滑，但大券商在竞争中表现更为稳健，具备较强的优势。同时，行业正经历规范发展和业务转型，部分细分业务如投资银行业务和股票质押回购业务增长显著，成为支撑业绩的重要来源。

主要观点

行业整体业绩下滑
受市场成交量减少、股指震荡下跌影响，券商的经纪业务、自营业务和资管业务均受到较大冲击，营业收入和净利润平均下滑约50%。
- 2016年，45家券商合计实现营业收入1827.78亿元，净利润759.21亿元。
- 2017年1月，券商板块整体下跌，但跌幅较小，显示一定的抗跌能力。
大券商优势明显
在行业整体下滑的背景下，综合实力强的大型券商仍保持领先地位，具备更强的抗风险能力和业务拓展潜力。
- 中信证券、国泰君安、广发证券、海通证券、国信证券等位列营收和净利润前五。
- 大券商依靠雄厚的资本金、全业务链条服务和强大营销体系，在市场中占据明显优势。
部分业务增长显著
投行业务和股票质押回购业务成为支撑券商业绩的关键增长点。
- 投行业务中，中信证券和广发证券主承销净收入均超过10亿元，排名前10名的券商承销收入市场份额达72.55%。
- 股票质押回购业务全年交易股份参考市值达2.41万亿元，前四名券商交易规模均超过1000亿元。
行业规范发展与转型趋势
随着监管政策的加强，券商行业正逐步向规范发展，业务调整与转型成为必然趋势。
- 以客户财富管理为核心，推动各业务协同，打造“一站式”服务模式，是未来发展的重点。
- 投行业务、资管业务、经纪业务和自营业务之间的有效衔接，将成为业务整合的主要方向。
市场预期与监管影响
2017年证券行业仍将面临监管压力，行业进入规范发展阶段。
- 市场成交量和经纪业务收入增长空间有限，但投行业务仍具较大发展空间。
- 监管部门表示，B类券商占比约为50%，A类和C类比例将根据行业状况动态调整。

关键信息

1. 2016年券商业绩表现

营业收入：45家券商合计实现1827.78亿元，同比下滑约50%。
- 中信证券（176.67亿元）、国泰君安（158.03亿元）、广发证券（125.83亿元）、国信证券（119.02亿元）、海通证券（111.59亿元）位列前五。
- 营收增长最快的是上海证券（176.55%）、华英证券（122.93%）、东方花旗（62.48%）等中小券商。
净利润：45家券商合计实现759.21亿元，同比下滑约50%。
- 中信证券（71.03亿元）、国泰君安（67.64亿元）、海通证券（56.96亿元）、广发证券（53.12亿元）、国信证券（49.95亿元）位列前五。
- 净利润增长最快的是上海证券（644.23%）、东方花旗（173.90%）等中小券商。