20221225-广发期货-生猪周报_猪价跌破成本市场现惜售_关注大猪消化进度_31页_4mb

报告摘要

本周生猪市场出现价格反弹，但整体供应压力仍较大，市场情绪波动明显。猪价跌破成本线，养殖利润下滑，市场呈现惜售态势，关注大猪消化进度及政策影响。

供应端：
- 能繁母猪存栏持续恢复，后期供应整体维持高位。
- 集团场减量，但散户出栏大猪体量仍较大，大肥价格持续走弱。
- 进口猪肉量较非瘟三年明显回落，但仍处于相对高位。
- 饲料价格有所回落，仔猪及母猪补栏谨慎，价格偏弱。
需求端：
- 传统腌腊旺季不旺，屠宰量低迷，疫情后消费依旧不振。
- 当前大猪出栏量较高，供应压力消化仍需时间。
- 市场需求较往年同期明显恶化，利空因子始终存在。
政策影响：
- 本周发改委释放收储信息，提振市场信心，盘面企稳。
- 建议投资者观望为主，03、05多单可继续持有，目标价可对标成本线18000元。

仔猪及母猪价格：
- 本周仔猪销售均价569元/头，环比下跌5.48%。
- 二元母猪均价1746元/头，环比下跌1.19%。
- 8月40家种猪企业后备母猪销量环比增加7.31%。
能繁母猪存栏：
- 2022年10月能繁母猪存栏4379万头，相当于正常保有量的106.8%，产能大幅增加。
- 二元与三元能繁母猪占比稳定在9:1的正常区间内。
出栏体重与数量：
- 全国商品猪出栏均重为128.28公斤，环比下降0.61%。
- 90公斤以下小体重猪占比5.47%，150公斤以上大体重猪占比9.79%。
- 未来生猪出栏量维持持续上涨格局，但当前供应压力仍大。
进口情况：
- 2022年11月进口猪肉18万吨，环比增加12.5%，同比减少11.1%。
- 1-11月累计进口猪肉156万吨，同比降幅达56.0%。
屠宰情况：
- 本周屠宰企业平均屠宰量156737头/日，环比上涨7.93%。
- 华东、华北地区因灌肠和备货需求，屠宰量有所提升。
库存与政策：
- 冻品库容率为12.98%，较上周略有上升。
- 猪粮比价为7.96，回落至二级预警区间，未触发一级预警。
- 政策方面，发改委释放收储信息，提振市场信心，但当前盘面操作风险较大。