20130809-东海证券-油价或将高位震荡_草甘膦景气依旧_15页_2mb

报告摘要

化工行业8月报总结

核心内容概述

2013年8月9日发布的化工行业月报指出，行业整体表现有所回升，但不同子行业走势不一。原油价格维持高位震荡，对部分化工产品价格形成支撑，同时对其他产品产生压力。部分产品如草甘膦、氨纶存在上涨可能，而PTA、MEG、丁苯橡胶则可能面临价格回调。

主要观点

原油价格走势
8月原油价格或将继续高位震荡，主要受国际市场需求、地缘政治及库存变化影响，但中国经济增速放缓可能限制涨幅。
丁苯橡胶
价格近期反弹，但未来可能因原油高位震荡及天然橡胶下跌而面临下调压力。
草甘膦与百草枯
受环保政策和需求增长影响，价格持续上涨，未来仍有上涨空间。
PTA与MEG
受原油价格上涨影响，价格有所提升，但下游需求疲软可能限制其进一步上涨，存在下调可能。
氨纶
行业会议推动部分规格价格上涨，且库存水平较低，存在上涨可能。

关键信息

行业整体表现

申万化工指数7月涨幅为1.66%（绝对）和2.01%（相对），跑赢大盘。
氨纶、农药、钾肥、油漆涂料制造、日用化学品等板块涨幅居前。

原油价格分析

截至8月2日，NYMEX轻质原油期货收盘价为106.88美元/桶，较7月初上涨7.27%。
WTI和布伦特原油价格分别上涨7.34%和5.51%。
原油价格高位震荡，对化工产品价格形成支撑，但对部分产品如丁苯橡胶产生下行压力。

基础化工子行业分析

农药化肥产业

草甘膦7月涨幅达18.55%，甘氨酸上涨10.85%。
环保核查趋严，中小产能受限，供需失衡推动价格上涨。
尿素价格疲软，出口形势不佳，预计未来可能进一步下调。

氯碱产业

PVC价格小幅上涨，但受下游需求不足影响，涨幅有限。
烧碱、纯碱、电石价格也呈现震荡走势，整体市场表现不佳。

磷化工产业

市场走势平淡，矿企开工率略有下调，但市场投放量无明显变化。
黄磷、磷酸、三聚磷酸钠价格均出现小幅下跌。

氟化工产业

部分制冷剂价格因原料价格上涨有所回升，但终端需求疲软，未来价格回调概率大。
无机氟化物如氟化铝、冰晶石需求低迷，价格维持低位。

聚氨酯产业

TDI价格上涨，市场预期向好。
MDI价格因需求疲软而下调，市场信心不足。

化纤产业

MEG和PTA因原油价格上涨而上涨，但下游聚酯涤纶需求疲软，价格可能回调。
氨纶价格因行业会议和库存水平较低，存在上涨可能。

投资建议

推荐关注公司
- 草甘膦龙头公司：江山股份、扬农化工
- 受益于橡胶价格下跌：赛轮股份
- 染料龙头公司：闰土股份、浙江龙盛
- 氨纶生产企业：华峰氨纶、烟台氨纶

风险提示

本报告仅供参考，不构成投资建议。
市场变化快，需谨慎对待，建议咨询独立财务顾问。

免责条款

报告内容基于公开资料，不保证其真实性、准确性和完整性。
报告可能因时间变化而更新，敬请关注后续研究报告。

分析师信息

分析师：刘阳
职位：化工行业研究员，重点关注新材料领域
教育背景：工学学士，金融学硕士
加入时间：2012年7月
联系方式：
- 电话：021-20333276
- 邮箱：liuyang@longone.com.cn
- 执业证书编号：S0630513010002

附注

市场指数评级
- 看多：上证综指上升幅度≥20%
- 看平：上证综指波动范围-20%~20%
- 看空：上证综指下跌幅度≥20%
行业指数评级
- 超配：行业指数相对上证指数上涨≥10%
- 公司股票评级
  - 买入：股价相对上证指数上涨≥15%
  - 增持：股价相对上证指数上涨5%~15%
  - 中性：股价相对上证指数波动-5%~5%
  - 减持：股价相对上证指数下跌5%~15%
  - 卖出：股价相对上证指数下跌≥15%
风险提示与免责条款
- 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
- 报告内容可能因时间变化而更新，建议关注后续研究报告。
- 东海证券可能持有报告涉及公司证券，相关机构可能提供金融服务。
- 分析师承诺与报告内容无利益关系。

联系方式

上海东海证券研究所
- 地址：上海市浦东新区东方路1928号东海证券大厦
- 电话：(8621) 20333619
- 传真：(8621) 50585608
- 邮编：200215
- 网址：http://www.longone.com.cn
北京东海证券研究所
- 地址：北京市西三环北路87号国际财经中心D座15F
- 电话：(8610) 66216231
- 传真：(8610) 59707100
- 邮编：100089
- 网址：http://www.longone.com.cn

展开完整摘要

试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载