20130729-长城证券-国际油价震荡回调_草甘膦价格创新高_32页_3mb

报告摘要

长城证券化工行业研究报告总结

核心内容概述

本报告分析了当前化工行业的价格走势及投资建议，重点覆盖了多个子板块的表现，并对部分关键化工产品进行了详细分析。整体来看，化工产品价格表现疲弱，上涨和下跌品种比例有所变化，但部分产品如电石、草甘膦等价格出现显著上涨，而天然气、二甲醚等则出现下跌。此外，报告还提供了重点推荐的上市公司及其盈利预测，并提出了相应的投资建议。

主要观点

行业整体表现疲弱：上周上涨品种为28种，占比22.95%，下跌品种为30种，占比24.59%。整体化工产品价格波动不大，但部分产品价格表现突出。
原油价格震荡回调：国际油价受美国初请失业金人数增加、中国制造业指数下降以及中国工信部淘汰落后产能等因素影响，WTI和BRENT分别下跌3.10%和0.83%。尽管短期回调可能性较低，但长期需关注中东局势和全球经济变化。
重点产品价格异动：
- 电石：华东地区价格为3280元/吨，上涨6.49%，主要因供应紧张及下游PVC需求上升。
- 草甘膦：新安化工价格为42500元/吨，上涨6.25%，环保趋严及供给缩减推动价格上涨。
- 乙二醇：上涨4.33%，短期有望继续上扬。
- 天然气：纽约现货价下跌6.67%，主要受供应增加及需求减少影响。
- 尿素：山东地区价格下跌3.41%，市场预期需求下降。
投资建议：
- 短期推荐：华测检测、江南化工、华鲁恒升、华峰超纤、海利得、德联集团、烟台万润、辉丰股份。
- 中报超预期个股：长青股份，每股收益0.50元，同比增长31.58%，拟发行可转债，预计提升业绩和估值。
- 长期品种：海利得、德联集团、华峰超纤、三力士、烟台万润、辉丰股份等。

关键信息

上周价格上涨产品（部分）

产品名称	所属行业	最新价格	周涨幅
电石	氯碱PVC	3280元/吨	6.49%
草甘膦	化肥与农药	42500元/吨	6.25%
乙二醇	化纤	7960元/吨	4.33%
汽油	能源石化	9600元/吨	3.23%
甲醇	有机原料	2750元/吨	3.00%
甘氨酸	化肥与农药	10700元/吨	2.88%
聚乙烯	塑料橡胶	11550元/吨	2.67%
PS	塑料橡胶	14050元/吨	2.55%

上周价格下跌产品（部分）

产品名称	所属行业	最新价格	周跌幅
二甲醚	有机原料	3400元/吨	-13.92%
固体硫磺	无机产品	750元/吨	-9.64%
纽约天然气现货	能源石化	3.64美元/桶	-6.67%
磷矿石	无机产品	450元/吨	-4.26%
三氯乙烯	无机产品	4800元/吨	-4.00%
尿素	化肥与农药	1700元/吨	-3.41%
石脑油国际	有机原料	862.44美元/吨	-2.64%
二甲苯	有机原料	8450元/吨	-2.31%

重点覆盖化工产品价格及走势

电石

价格：3280元/吨
周涨幅：6.49%
走势判断：短期继续上涨
原因：天气因素、部分地区限电、下游PVC价格上涨

草甘膦

价格：42500元/吨
周涨幅：6.25%
走势判断：继续上涨
原因：环保趋严、供给缩减

乙二醇

价格：7960元/吨
周涨幅：4.33%
走势判断：短期继续上扬
原因：部分装置检修、下游聚酯销售良好、中石化结算价高于预期

有机硅

DMC：17250元/吨，周涨幅0.29%
生胶：19000元/吨，周涨幅1.60%
走势判断：价格稳定，短期有望上涨

聚氨酯

纯MDI：20050元/吨，周跌幅-0.25%
聚合MDI：16350元/吨，周跌幅-1.21%
TDI：19350元/吨，周跌幅-0.51%
丁酮：8075元/吨，周涨幅1.57%
环氧丙烷：11750元/吨，周涨幅0.43%
环氧氯丙烷：9325元/吨，周涨幅0.81%

涤纶

涤纶POY：10450元/吨，周涨幅2.70%
涤纶短纤：10190元/吨，周涨幅1.60%
涤纶DTY：12050元/吨，周涨幅1.26%
涤纶FDY：11750元/吨，周涨幅1.29%
走势判断：以涨为主，价格波动较小

腈纶

丙烯腈：12100元/吨，周涨幅0.00%
腈纶短纤：18300元/吨，周涨幅0.00%
腈纶毛条：19000元/吨，周涨幅0.00%

氨纶

PTMEG：26700元/吨，周涨幅0.00%
氨纶40D：48500元/吨，周涨幅0.00%
走势判断：价格稳定，长期看好

关键公司盈利预测

公司名称	2012年EPS	2013年EPS	2012年PE	2013年PE
联化科技	0.70	0.92	33	25
烟台万华	1.09	1.37	14	11
德联集团	0.45	0.62	18	13
海利得	0.20	0.30	25	17
东材科技	0.22	0.23	27	25
华鲁恒升	0.47	0.66	12	9
华峰超纤	0.55	0.74	20	15
烟台万润	0.40	0.50	43	34
新宙邦	0.76	0.93	27	22