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2021年上半年全球及中国内地IPO市场回顾与前景展望

核心内容概述

2021年上半年，全球及中国内地IPO市场呈现出活跃态势，尤其在科技、消费及新经济领域表现突出。全球IPO融资额同比增长32%，其中中国内地及香港的IPO融资额显著上升。美国市场因高通胀和宽松货币政策，IPO融资额和SPAC发行数量均创新高。中国内地IPO市场在政策支持下保持增长，科创板和创业板成为融资主力。

全球市场概况

宏观经济与地缘政治

• 多国央行维持低息政策，刺激经济复苏。
• 全球新冠病亡数超过去年全年，G7承诺捐赠10亿剂疫苗。
• 欧美经济复苏，推动燃料需求上升，油价上涨。
• G7设定15%最低税率，防止跨国公司避税。

新股市场表现

• 纳斯达克：163只新股，融资3,566亿港元，排名首位。
• 纽交所：50只新股，融资2,191亿港元，排名第二。
• 港交所：46只新股，融资2,097亿港元，排名第三。
• 上交所：139只新股，融资1,707亿港元，排名第四。
• 伦交所：40只新股，融资854亿港元。

全球前十大新股

排名	公司	证券交易所	融资额（亿港元）
1	快手科技	港交所	483
2	Coupang	纽交所	353
3	InPost SA	阿姆斯特丹交易所	304
4	三峡能源	上交所	276
5	京东物流	港交所	246
6	百度集团	港交所	239
7	哔哩哔哩	港交所	232
8	Vantage Towers	德国证券交易所	196
9	Bumble	纳斯达克	192
10	Allfunds Group	阿姆斯特丹交易所	174

SPAC市场

• 美国SPAC发行数量和融资额远超历年水平，但监管收紧令第二季度增速放缓。
• SPAC具有流程短、确定性强、成本低等优势。

中国内地市场回顾

新股发行情况

• 2021年上半年，中国内地IPO融资总额为424亿元人民币，较去年同期下降7%。
• 新股数量大幅上升，达197只，其中180只已审核通过。
• 科创板和创业板发行速度加快，科创板融资额为227亿，创业板为49亿。

市盈率与回报率

• 主板：平均市盈率10-30倍，首日平均回报率43%。
• 科创板：平均市盈率20-30倍，首日平均回报率171%。
• 创业板：平均市盈率10-30倍，首日平均回报率263%。

行业分布

• 制造业和消费行业占比上升，医疗及医药行业略有下降，TMT行业占比下降。
• 科创板：37%市盈率在20-30倍之间，43%超过30倍。
• 创业板：41%市盈率在10-20倍之间，32%超过30倍。

信息披露与监管

• 证监会及交易所加强信息披露监管，修订相关指引。
• 科创板引入“4+5”科创属性评价指标，建立负面清单制度。
• 强化保荐机构责任，推动现场检查，提升信息披露质量。

上市申请状态

• 2021年上半年，主板正常审核企业130家，较2020年同期减少101家。
• 科创板正常审核企业123家，中止审核23家。
• 创业板正常审核企业309家，中止审核42家。

香港市场回顾

新股融资与数量

• 2021年上半年，香港新股融资总额上涨逾1倍，达2,695亿港元。
• 新股数量下降，但融资额显著上升，主要来自内地企业。
• 港交所：融资2,097亿港元，占全球IPO融资总额的约43%。
• GEM：仅录得1只新股上市。

新经济企业表现

• 新经济新股数量和融资额双双增长，其中消费、医疗及医药行业占主导。
• 快手科技-W以483亿港元融资位列全球第一。
• 京东物流以246亿港元融资位列全球第五。
• 百度集团-SW和哔哩哔哩-SW分别位列第六和第七。

市盈率与回报率

• 香港主板平均市盈率超过上海主板，GEM平均市盈率较低。
• 新股首日平均回报率33%，高于去年同期的17%。

行业分析

• 主板：房地产、医疗及医药、消费行业为主。
• GEM：消费行业占主导。
• 海外申请人：新加坡与马来西亚公司主导。

超额认购情况

• 100%的IPO获得超额认购，其中诺辉健康-B以4,133倍超额认购成为最热门新股。
• 首日表现最佳的三只新股均来自新经济领域，表现最差的则来自房地产行业。

中国企业赴美上市情况

新股数量与融资额

• 2021年上半年，中国企业赴美上市33只，融资90.5亿美元，较2020年增长213%。
• 消费行业融资额领先，TMT行业数量最多。

行业表现

• 各行业首日回报率显著高于去年同期，其中科技、传媒和电信行业表现最佳。
• 雾芯科技以16.08亿美元融资位列第一。
• 满帮、图森未来、涂鸦智能、BOSS直聘位列前五。

市场前景展望

中国内地

• 2021年下半年预计新股发行将持续增长，科创板及创业板发行数量继续攀升。
• 传统与高端制造行业仍为主力，但新经济企业占比上升。

香港

• 香港主板平均市盈率预计持续高于上海主板。
• 香港新股市场预计融资额将超过4,000亿港元。
• 新经济企业上市生态圈日趋成熟。

德勤中国IPO服务亮点

完成项目

• 香港上市：包括中国优然牧业、京东物流、朝云集团、诺辉健康-B、星盛商业、Legion Consortium Ltd.等。
• A股上市：包括江苏传智播客、河南蓝天燃气、中国铁建重工等。
• 美国上市：包括水滴公司、掌门教育、万物新生等。

创新项目

• 率先参与人民币计价房地产投资信托基金（汇贤产业信托）。
• 首家内地最大殡葬服务供应商（福寿园）。
• 首个香港酒店业固定单一投资信托（朗庭酒店投资）。
• 首家中美领先的辅助生殖服务供应商（锦欣生殖医疗）。
• 首家中国金融科技公司在纽交所上市（宜人贷）。
• 首家中国核能电源公司（中广核）。
• 首家在线教育公司（新东方在线）。
• 首家美国上市的中国快递企业（中通快递）。

生物科技企业服务

• 华领医药-B、基石药业-B、信达生物制药-B、迈博药业-B、上海君实生物医药科技-B、康宁杰瑞生物制药-B等生物科技企业均获得德勤IPO服务支持。