2025-07-14-银河期货-锌_宏观影响消退_沪锌价格或随累库再次下行页_24页_2mb

锌市场分析报告显示，当前锌价或随累库再次下行，宏观影响消退。关键分析如下：

• 供应增加：锌精矿产量持续增长，加工费上调，冶炼端产量环比增加约1.2万吨。2025年锌精矿供应量显著提升，加工费从2024年末的低点上涨，生产商利润改善。

• 消费淡季：7-8月传统消费淡季，终端需求减少，下游采购情绪低迷。消费端主要受基建、汽车、家电等行业拖累，增速放缓。

• 库存累库：全国锌锭库存增至9.03万吨，社会库存呈现累库态势，LME锌库减少，供应过剩阴云。

• 宏观面：前期宏观情绪消退，基本面主导，铅锌供应过剩扩大，导致价格下行压力加大。

• 交易策略：建议逢高布局少量空单，警惕市场波动；套利机会不突出，暂时观望。

整体，锌价下行主要因供应过剩和需求疲软，展望关注库存变化和政策影响。