20230523-紫金天风-锌周报_再次新低之后__21页_1mb

锌市场分析报告总结

根据紫金天风期货的研究报告，主要内容如下：

一、核心观点

锌价维持弱势，过剩预期未改变，关注产业链变化对价格的影响。

二、基本面分析

供给端

1. 矿端供应：国内锌矿进口量环比持平，进口矿利润优势扩大；国产锌精矿进口量环比持平，进口亏损收窄。
2. 冶炼端：周度国产TC环比持平，进口TC环比持平；国产TC四川下调50元/吨，云南下调100元/吨；平均冶炼利润环比下降。

需求端

1. 终端需求：镀锌板产能利用率环比下降，压铸锌合金开工率下降，氧化锌需求表现平淡。
2. 订单情况：终端高频指标表现一般，锌合金下游订单不佳，压铸厂库存压力增加。

三、价格与库存

价格表现

• 沪锌2406合约周度下跌0.1%，伦锌周度下跌2.84%。
• 上海地区对06合约升水190-215元/吨，广东对07合约升水310-335元/吨。

库存数据

• 国内库存：七地社会库存环比减少0.84万吨，保税区库存环比持平。
• LME库存：周度库存环比减少0.21万吨，目前维持在470万吨。

四、交易策略

1. 关注逢高做空机会，当前加工费基准下，供过于求压力仍存。
2. 当前终端需求一般，降价空间不足，矿山减产可能性低。

五、关键数据

• 加工费：平均冶炼利润环比下降至198元/吨。
• 锌矿进口利润：进口矿利润优势环比扩大至1441元/吨。

注：本报告基于紫金天风期货股份有限公司发布的研究报告整理‍⚕️