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创源股份（300703）公司点评

投资评级: 轻工制造/文娱用品
6个月评级: 买入（维持）
当前价格: 1525元
目标价格: NaN元

业绩预告

公司预计2024年归母净利润为1-1.25亿元，同比增长30%-63%；扣非归母净利润预计0.95-1.2亿元，同比增长34%-70%。其中Q4预计归母净利润0.04-0.065亿元，同比大增300%-548%，扣非后归母利润0.039-0.064亿元，同比增幅305%-566%。业绩增长主要得益于市场开拓、新产品推广以及跨境电商表现良好，并受益于汇率升值带来的汇兑收益。

跨境电商业务进展

• 子公司增资计划：拟对新加坡全资子公司CRE8DIRECT增资1.8亿美元，设立两家子公司，分别位于越南和柬埔寨，推动国际化产能布局。未来还将继续投资不超过0.3亿美元拓展其他境外市场。
• 产品结构：覆盖运动健身（如RitFit）及文教用品两大板块，通过亚马逊平台与自建网站实现全球化销售。

IP发展战略

公司在两大文创子公司推动IP开发与品牌建设，近期积极寻找与产品相匹配的IP资源，依托大股东文旅产业链优势，计划拓展更多销售渠道并深化国内市场布局。

盈利预测与估值

调整盈利预测：24-26年归母净利润分别为12亿、16亿、21亿元（原预测分别为0.95亿、1.24亿、1.66亿元）；2024年EPS为0.67元（原值0.53元），对应PE目标区间为17-13倍。

风险提示

• 宏观环境不确定性
• 海外市场依赖风险
• 汇率波动
• 研发创新不及预期

所有数据来自公司公告与wind数据，具体财务以正式年报为准。

以上为公司研究摘要，请务必阅读正文中的信息披露及免责声明。