20230113-西南证券-亿联网络-300628.SZ-业绩稳健增长_全球企业通信龙头竞争力稳固_4页_997kb

亿联网络2022年业绩总结

核心内容

亿联网络在2022年实现了稳健的业绩增长，展现了其作为全球企业通信龙头的强劲竞争力。公司预计实现营收46.1亿元-49.7亿元，同比增长25%-35%；归母净利润21亿元-22.3亿元，同比增长30%-38%。以预告中值计算，2022年营收为47.9亿元，同比增长30%；归母净利润为21.7亿元，同比增长34%；扣非后归母净利润为20.5亿元，同比增长43.4%。净利率达到45.3%，同比提升1.4个百分点，反映出公司盈利能力的增强。

主要观点

• 业绩表现强劲：尽管外部环境不佳，公司依然保持了较高的成长性，营收和利润均实现显著增长。
• 产品矩阵完善：公司持续推进全场景会议产品矩阵的建设，推出包括MeetingBoard会议4K智慧屏、智能录播服务器、BH7X系列蓝牙耳机等新品，并升级统一通信解决方案和亿联会议平台，软硬件产品竞争力不断提升。
• 合作优势显著：公司与微软、腾讯会议、ZOOM、钉钉会议、飞书会议等云会议巨头保持紧密合作，推出多款合作认证产品，形成优势互补，进一步扩大市场份额。
• 市场地位稳固：公司已连续5年蝉联IP&SIP话机全球市占率第一，2021年视频会议系统出货量全球第五，各产品线市占率持续提升，显示其在全球统一通信市场中的领导地位。
• 盈利预测乐观：预计公司2022-2024年每股收益分别为2.43元、3.12元、3.99元，对应PE分别为25倍、20倍、15倍，维持“买入”评级。

关键信息

财务数据概览

产品与市场拓展

• 产品矩阵：公司从SIP话机起家，已构建桌面终端、会议室终端、个人终端三大产品线，实现全场景覆盖。
• 新品推出：2022年推出MeetingBoard会议4K智慧屏、智能录播服务器、BH7X系列蓝牙耳机等硬件产品，以及统一通信解决方案UME和新版本亿联会议平台。
• 合作网络：与微软、腾讯会议、ZOOM、钉钉会议、飞书会议等云会议平台保持紧密合作，推出多款合作认证产品，增强市场竞争力。

风险提示

• 汇率波动风险：公司业绩受益于前三季度美元升值，但未来若汇率波动可能影响利润表现。
• 市场拓展风险：下游市场拓展若不及预期，可能对业绩增长带来一定压力。

投资建议

公司作为全球统一通信领域的领先企业，凭借完善的产品矩阵和广泛的合作伙伴关系，持续巩固市场地位。未来三年，公司预计实现持续增长，盈利能力和市场占有率稳步提升，维持“买入”评级。