20210321-国金证券-传播与文化行业研究_B站在港开启招股_3月第二批游戏版号下发_12页

消费升级与娱乐研究中心行业周报总结

核心内容

本报告为国金证券发布的传媒行业周报，内容涵盖A股与港股市场投资策略、行业大事、游戏、影视、直播等领域的最新动态及数据跟踪。报告对游戏、影视、直播等细分行业进行深入分析，认为在A股市场投资风格切换过程中，低估值且具备高成长性的游戏板块可能迎来更多关注；港股互联网科技公司具备长期投资价值，在调整过程中或有配置机会。

主要观点

A股投资策略

1. 游戏板块投资机会：

   • 游戏板块整体估值较低，随着游戏出海势头增强，成长性良好，预计2Q21将开启增长。
   • 重点推荐具备爆款潜力的游戏公司，如腾讯、网易、三七互娱、吉比特等。
   • 三七互娱：《斗罗大陆：武魂觉醒》与《荣耀大天使》上线后有望进入利润回收期，业绩改善可期。
   • 吉比特：新游《提灯与地下城》表现强劲，旗下《摩尔庄园手游》即将上线，海外布局持续加强。
   • 宝通科技：2020年净利润增长显著，B站独代游戏《终末阵线：伊诺贝塔》预计2Q21上线，有望带动业绩增长。

2. 港股互联网科技投资机会：

   • 港股互联网科技公司具备长期价值，建议关注其配置机会。
   • 推荐公司包括腾讯、阅文集团、心动公司等。
   • 阅文集团：IP开发从供给驱动转向需求拉动，电影业务崛起，未来有望对标漫威。
   • 心动公司：关注其TapTap社区用户增长及未来出圈潜力。
   • B站与网易：预计未来进入港股通，具备较高的关注度与增长潜力。

行业大事

• 哔哩哔哩在港上市：3月16日通过港交所聆讯，计划3月18日至23日招股，发行2500万股，最多募资247亿港元。
• 游戏版号下发：3月19日，国家新闻出版署发布第二批游戏版号，网易《绝对演绎》等游戏获得批准。
• 快手代理游戏上线：《镇魂街：武神躯》正式上线，首日新增用户破百万。
• 腾讯增持世纪华通：以约28亿元增持5%股份，加强游戏产业链布局。

关键信息

游戏板块周度数据

1. 国内IOS畅销榜：

   • 前三名分别为《和平精英》、《王者荣耀》、《原神》。
   • 网易多款游戏进入榜单前十，包括《阴阳师》、《一梦江湖》等。
   • 《斗罗大陆：武魂觉醒》上线后表现良好，登顶IOS免费榜。

2. 美国IOS畅销榜：

   • 国内厂商游戏占据前三，包括《使命召唤手游》、《PUBG》、《原神》。
   • 《部落冲突》、《Project Makeover》等游戏进入榜单。

3. 日本IOS畅销榜：

   • 国内厂商游戏包括《荒野行动》、《原神》、《黑道风云》。
   • 日本市场对RPG与偶像养成类游戏偏好明显。

影视板块周度数据

1. 连续剧热度指数：

   • 前三名分别为《司藤》、《你是我的城池营垒》、《锦心似玉》。
   • 《司藤》热度上升至榜首，播放平台包括爱奇艺、腾讯视频、优酷。

2. 综艺热度指数：

   • 前三名分别为《创造营2021》、《明星大侦探第六季》、《奇葩说第7季》。
   • 热度指数排名稳定，预计新综艺上线前变动不大。

3. 电影票房：

   • 单周总票房4.88亿元，前三名分别为《阿凡达》、《你好，李焕英》、《人潮汹涌》。
   • 《阿凡达》占据榜首，周票房1.9亿元，占总票房39%。

直播板块周度数据

1. 抖音直播带货：

   • 带货场次大幅上涨，国际消费者权益日专场带动直播数量增长。
   • 周中GMV达到顶峰，3月19日为9.93亿元。

2. 快手直播达人：

   • 本周TOP10主播总销售额7.5亿元，较上周下降33%。
   • 瑜大公子与蛋蛋销售额过亿，合计贡献2.57亿元。
   • 新主播进入榜单，销售排名波动较大。

风险提示

• 游戏上线存在不确定性；
• 5G商用不及预期；
• 市场竞争加剧；
• 政策监管风险。

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上；
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%；
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5%；
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

行业评级说明

• 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上；
• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15%；
• 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘-5%至5%；
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

特别声明

• 本报告为国金证券原创，未经授权不得复制、转发或引用。
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