20211121-国金证券-传播行业研究_迪士尼宣布创造品牌元宇宙_B站收购有妖气_14页_2mb

消费升级与娱乐研究中心行业周报总结

核心内容

本周的行业周报主要围绕元宇宙、游戏、影视和直播四大板块展开。报告指出，游戏板块具备长期投资价值，当前为较好投资时点，元宇宙的加速发展将推动游戏行业估值提升。同时，港股互联网板块整体预期较低，适合长期配置，A股低估值游戏公司值得关注。此外，迪士尼宣布创造品牌元宇宙，B站收购有妖气原创漫画平台，腾讯参投AR/VR元宇宙触觉模拟技术公司，微博回港上市通过聆讯，耐克布局“元宇宙”等重大行业事件引发关注。

主要观点

• 游戏是元宇宙的重要入口，随着元宇宙概念的推进，游戏行业估值中枢有望提升。
• 微软、Facebook等互联网巨头正在加大元宇宙相关布局，推动VR、AR行业的发展。
• Quest2销量良好，有助于元宇宙相关硬件普及，带动行业增长。
• 港股互联网公司在调整过程中具备长期价值，建议关注腾讯、阅文集团、心动公司等。
• A股游戏公司如三七互娱和吉比特，以及芒果超媒等流媒体公司，均表现良好，具备投资潜力。

关键信息

一、行业大事

1. 迪士尼宣布创造品牌元宇宙：将物理与数字世界连接，涵盖多个标志性IP。
2. 哔哩哔哩全资收购有妖气原创漫画平台：收购价格为6亿元，增强国产IP掌握度。
3. 腾讯参投Ultraleap：完成6000万英镑D轮融资，约合人民币5.2亿元。
4. 微博回港上市通过聆讯：上市联席保荐人为高盛、瑞士信贷、中信里昂证券、中金公司。
5. 耐克建立NIKELAND数字空间：在Roblox平台推出，玩家可为虚拟形象配备耐克产品。
6. 沙盒网络完成2亿元战略融资：用于推进产品研发及完善UGC生态。

二、投资策略

• 港股互联网板块：具备长期价值，建议关注腾讯、美团、心动公司等。
  • 腾讯控股：《英雄联盟手游》表现良好，Q4业绩有望增长。
  • 美团：社区团购进入效率竞争阶段，新业务推动长期成长。
  • 心动公司：海外用户增长显著，TapTap社区功能提升玩家黏性。
• A股：低估值游戏板块有望获得更多关注，建议关注三七互娱、吉比特、芒果超媒等。
  • 三七互娱：《斗罗大陆：魂师对决》表现优异，推动业绩增长。
  • 吉比特：Q3归母净利润同比增长24.54%，主要受益于《一念逍遥》。
  • 芒果超媒：《披荆斩棘的哥哥》热度第一，推动公司收入增长。

三、重点公司跟踪

• 三七互娱：Q3营收45.71亿元，净利润8.67亿元，同比增长55%。
• 吉比特：Q3营收34.85亿元，净利润12.06亿元，同比增长51.7%。
• 宝通科技：Q3营收6.38亿元，净利润0.8亿元，同比增长4.31%。
• 芒果超媒：Q3营收116.31亿元，净利润19.80亿元，同比增长22.84%。
• 腾讯控股：Q3收入1424亿元，游戏业务收入449亿元，海外收入增长20%。
• 阅文集团：IP转化能力提升，电影业务有望对标漫威。
• 网易：Q3营收222亿元，游戏业务贡献主要增量，《永劫无间》销量破600万。
• B站：Q3营收52.07亿元，MAU增长12.7%，预计Q4用户增长稳步。

四、其他行业要闻

• 哔哩哔哩收购有妖气：增强国产IP掌握度，推动内容生态建设。
• 腾讯参投Ultraleap：推动AR/VR技术发展，加强元宇宙布局。
• 微博回港上市：通过聆讯，未来有望在港股上市。
• 耐克布局“元宇宙”：在Roblox推出虚拟世界，增强品牌影响力。
• 沙盒网络融资：用于推进产品研发，完善UGC生态。

五、行业重点数据周度跟踪

1. 游戏

• 国内IOS畅销榜：《和平精英》、《王者荣耀》、《英雄联盟手游》稳居前三，《斗罗大陆：魂师对决》进入前十。
• 美国IOS畅销榜：腾讯系游戏表现稳定，中国手游占据7款。
• 日本IOS畅销榜：米哈游《原神》、三七互娱《谜题与生存》、网易《荒野行动》等上榜。

2. 影视

• 连续剧热度指数：《斛珠夫人》、《突围》、《当家主母》排名前三。
• 综艺热度指数：《导演请指教》、《青春环游记第3季》、《舞千年》热度较高。
• 电影票房：《扬名立万》、《梅艳芳》、《长津湖》占据前三，票房集中度高。

3. 直播

• 抖音带货主播周榜：销售额总计11.71亿元，郑建鹏&言真夫妇、罗永浩等主播表现突出。
• 快手直播达人周榜：销售额总计5.44亿元，马洪涛跃居榜首，其他主播排名变化较大。

风险提示

• 行业监管收紧风险：政策变化可能对行业产生影响。
• 技术发展不及预期风险：元宇宙技术发展可能受阻。
• 新业务不及预期风险：新业务可能未能达到预期效果。

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上。
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%。
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%。
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

特别声明

本报告由国金证券发布，仅限中国大陆使用。报告内容仅供参考，不构成投资建议。