> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 橡胶市场分析总结 ## 核心内容 本报告分析了2026年4月12日橡胶市场的行情回顾、基本面情况及后市展望，重点指出**需求端缺乏支撑**是当前橡胶价格震荡偏弱的主要原因。 --- ## 行情回顾 1. **沪胶RU主力合约**、**NR主力合约**、**合成胶主力合约**等期货合约近期走势均呈现震荡偏弱态势。 2. **全乳RU现货价格**也出现小幅上涨，但整体趋势仍偏弱。 3. **泰国原料收购价格**波动不大，但整体市场情绪偏空。 4. **RU-NR价差**和**RU-BR价差**均显示胶价相对弱势。 5. **合成胶BR期现基差**持续走低，反映市场对合成胶需求疲软。 --- ## 橡胶基本面 ### 1. 全球天然橡胶供需情况 - **2026年2月**全球天然橡胶产量预计增加3.4%至99.4万吨，但较上月下降23.9%。 - 消费量预计下降16.6%至108.8万吨，较上月下降15.9%。 - **2026年前2个月**全球天胶累计产量下降0.5%至230.1万吨，消费量下降6.1%至238.1万吨。 - **2026年全年预测**：全球天然橡胶产量预计同比增加2.2%至1532.4万吨，消费量预计增加1.4%至1560.2万吨。 ### 2. 各国产量变化 - **泰国**：产量增加1.4%，消费量下降2.8%。 - **印尼**：产量下降0.8%，消费量增加1%。 - **中国**：产量增加1.3%，进口量同比下降1.4%。 - **印度**：产量增加4.4%，消费量增加3.5%。 - **越南**：产量下降4.2%，消费量下降5.7%。 - **马来西亚**：产量增加9.9%，消费量增加9.7%。 - **斯里兰卡**：产量增加12.4%，消费量下降5.1%。 - **柬埔寨**：产量增加2.9%，消费量增加7.5%。 - **菲律宾**：产量增加13.8%，消费量增加1.6%。 - **其他国家**：产量和消费量均增加6.5%。 ### 3. 中国橡胶市场 - **进口量**：2026年前2月中国进口天然及合成橡胶合计140.4万吨，同比下降1.4%。 - **库存情况**： - **上期所交割仓库**库存有所波动。 - **青岛保税区**库存增长，其中保税区库存增加2.68%，一般贸易库存增加0.55%。 - **轮胎产量**：2026年1-2月中国外胎产量同比下降0.7%至1.77526亿条。 - **轮胎出口**：2026年前2月中国橡胶轮胎出口量同比增长12.5%至155万吨，出口金额增长5.8%至262亿元。 - **轮胎企业开工率**： - **全钢胎**开工负荷为68.27%，较上周下降1.07%，较去年同期上升2.14%。 - **半钢胎**开工负荷为76.07%，较上周下降1%，较去年同期下降2.08%。 - **汽车产量**：2026年2月汽车产销分别下降20.5%和15.2%，1-2月累计产销同比下降9.5%和8.8%。 - **重卡销量**：2026年2月重卡销量同比下降约8%，主要受春节季节性因素影响。 - **轮胎企业库存**：2026年2月末全钢胎库存环比小幅增加，半钢胎库存也小幅上升。 ### 4. 其他相关因素 - **丁二烯价格**有所波动，影响合成橡胶成本。 - **顺丁橡胶库存**因装置减产和经销商执行计划而持续走低。 --- ## 后市展望 ### 1. 市场展望 - **现货价格**：截至4月10日，天然橡胶市场价格小幅上涨。 - **期货走势**：技术面显示胶价短期维持震荡偏弱运行。 - **需求端**：轮胎企业开工率稳定，但半钢胎发往欧盟订单停止，原材料成本高企导致企业亏损，市场对需求端走弱存在预期。 - **操作建议**：短期胶价震荡偏空，建议采取偏空策略。 --- ## 关键信息 - **需求端疲软**是当前橡胶市场的主要制约因素。 - **全球产量**略有增长，但**消费量下降**，导致供需失衡。 - **中国进口**量下降，但**出口**量增长，显示市场对外部需求依赖。 - **库存变化**显示市场供应压力有所缓解，但需求不足限制价格反弹。 - **技术面**显示短期胶价震荡偏弱，建议关注空头操作机会。 --- ## 重要免责声明 - 本报告由国信期货撰写，未经授权不得复制、发布或分发。 - 报告内容基于公开资料，不保证数据准确性和完整性。 - 本报告仅作参考，不构成投资建议。 - 国信期货保留对报告的最终解释权和修改权。