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2026年7月17日白糖市场周报总结

核心内容概览

本周白糖市场整体呈现下跌趋势，郑糖2609合约价格周度跌幅约3.03%，美糖10月合约期价下跌约2.83%。市场情绪偏空，主要受到国内工业库存高企、消费旺季不及预期以及进口糖利润空间变化等因素影响。同时，国际原糖现货价格有所上涨，但国内现货市场因去库压力和终端采购清淡，未能形成有效支撑。

一、周度要点小结

• 国内白糖市场：郑糖2609合约价格下跌，跌幅约3.03%，市场整体偏空。
• 国际白糖市场：美糖10月合约下跌约2.83%，国际原糖现货价格为15.4美分/磅，较上周上涨0.73美分/磅。
• 国内工业库存：截至2026年6月份，广西和云南工业库存合计为377.55万吨，环比减少16.30%，同比增加89.50%。
• 进口糖利润：巴西糖配额内利润估值为1228元/吨，较上周下跌71元/吨；泰国糖配额内利润估值为1198元/吨，较上周上涨56元/吨。
• 消费端表现：国内成品糖产量同比增长73.3%，但饮料产量同比减少0.70%，显示需求端存在分化。

二、期现市场情况

1. 郑糖主力合约价格走势

• 最新价格：5124元/吨
• 周度跌幅：3.03%
• 持仓量：765,325手
• 仓单量：24,797张
• 现货-郑糖基差：156元/吨
• 近远月合约价差：SR09与SR01价差为-141元/吨

2. 美糖市场

• 主力合约价格：下跌约2.83%
• CFTC非商业净持仓：截至7月7日，非商业净空持仓为59,273手，较前一周减少37,457手；多头持仓为263,310手，较前一周增加20,190手。
• 空头持仓：322,583手，较前一周减少17,267手。

三、产业情况

1. 供应端分析

• 增产为主：国内主产区食糖产量累计值持续上升，显示供应端仍以增产为主。
• 进口情况：
  • 2026年5月进口量为21万吨，同比减少40%，环比增长18万吨。
  • 1-5月累计进口0.01万吨，同比增长36.51%。
• 工业库存：
  • 截至6月份，广西和云南工业库存合计377.55万吨，环比减少16.30%，同比增加89.50%。
  • 工业库存处于近五年同期高位，压制现货市场。

2. 需求端分析

• 成品糖产量：2026年4月成品糖产量为104.3万吨，同比增长73.3%。
• 软饮料产量：2026年4月饮料产量为1499.5万吨，同比减少0.70%。
• 终端采购：夏季消费旺季拉动作用不及预期，终端采购以随买随卖为主，尚未出现大规模集中补库。

四、期权及股市关联市场

1. 期权市场

• 白糖平值期权隐含波动率：本周白糖主力合约标的隐含波动率有所变化，但未明确说明具体数值。
• 市场情绪：整体偏空，波动率走势反映市场对后市的不确定性。

2. 股市关联

• 南宁糖业市盈率：本周南宁糖业市盈率变化未明确说明，但作为相关标的，其表现与白糖市场走势存在联动性。

五、未来关注因素

1. 国内进口情况：进口食糖数量及成本将对国内市场供应和价格产生影响。
2. 需求变化：终端消费及食品原料采购情况是支撑糖价的重要因素。
3. 政策与天气：可能影响糖产量及进口节奏。
4. 国际糖价波动：巴西、泰国等主要产糖国的糖价走势将对国内市场形成联动效应。

六、数据来源与免责声明

• 数据来源：郑商所、沐甜科技网、同花顺、iFinD、中国糖协、海关总署、wind等。
• 免责声明：
  • 本报告基于公开资料，力求准确，但不保证其准确性与完整性。
  • 投资者应自行判断是否符合其投资需求，据此操作风险自担。
  • 未经许可，不得翻版、复制和发布。

七、瑞达期货研究院简介

• 成立时间：1993年
• 分支机构：全国40多家，覆盖主要经济地区
• 上市情况：2019年9月5日于深交所上市，是国内第二家A股期货公司
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以上为本周白糖市场周报的核心内容总结。