> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年7月3日白糖市场周报总结 ## 核心内容概览 本周白糖市场呈现震荡反弹态势，郑糖2609合约价格上涨约1.69%，美糖10月合约期价上涨约1.79%。市场整体处于去库存阶段，供需变化及政策因素对价格走势产生显著影响。 --- ## 一、行情回顾与展望 ### 1.1 行情回顾 - **郑糖2609合约**：本周价格上涨约1.69%，最新价格为5307元/吨。 - **美糖10月合约**：本周价格上涨约1.79%，国际原糖现货价格为14.20美分/磅。 - **持仓变化**：郑糖期货前二十名净持仓为-170516手，仓单为23796张。 - **合约价差**：9-1合约价差为-165元/吨，现货-郑糖基差为+33元/吨。 ### 1.2 行情展望 - **巴西糖产量**：预计6月上半月巴西中南部糖产量为221万吨，同比减少9.5%；甘蔗压榨量为3835万吨，同比减少1.3%。 - **国内糖浆监管**：国内糖浆及白砂糖预混粉竞争优势明显消退，市场流通量缩减，8家老挝糖浆企业暂停进口，利好国产糖销售。 - **国内产量**：云南压榨结束，全国产糖约1295万吨，短期关注去库存节奏。 --- ## 二、期现市场分析 ### 2.1 美糖价格走势 - 美糖价格上涨，CFTC数据显示非商业净空持仓增加，多头持仓减少，空头持仓增加。 - **图1**：ICE美糖价格与CFTC原糖净持仓走势。 - **图2**：CFTC美糖非商业净持仓变化。 ### 2.2 郑糖价格走势 - 郑糖2609合约价格上涨约1.69%，最新价格为5307元/吨。 - **图4**：郑糖主力合约价格走势，显示价格波动情况。 - **图5**：白糖期货前二十名持仓变化。 - **图6**：郑糖仓单情况，显示库存变化趋势。 - **图7**：近远月合约价差为-165元/吨。 - **图8**：郑糖基差走势为+33元/吨。 ### 2.3 现货价格走势 - **广西柳州糖**：报价5340元/吨。 - **云南昆明糖**：现货价格为5270元/吨。 - **图9**：广西柳州现货价格季节性走势。 - **图10**：主产区食糖现货价格走势。 --- ## 三、供应端分析 ### 3.1 国内产量 - 2026年5月，广西与云南食糖工业库存合计为451.16万吨，环比减少16.15%，同比增加68.20%。 - **图14**：国内主产区食糖产量累计值走势。 ### 3.2 进口情况 - 2026年5月，我国食糖进口量为21万吨，环比增加18万吨，同比减少4万吨。 - 2026年1-5月累计进口86万吨，同比增加39.9%。 - **图17**：进口食糖数量走势。 ### 3.3 进口成本与利润 - 进口巴西糖配额内利润为+1420元/吨。 - 进口泰国糖配额内利润为+1450元/吨。 - **图13**：进口巴西糖利润空间走势。 - **图14**：进口泰国糖利润空间走势。 --- ## 四、需求端分析 ### 4.1 产销情况 - 2026年4月，我国成品糖产量为104.3万吨，同比增长73.3%。 - 2026年4月，饮料产量为1499.5万吨，同比减少0.70%。 - **图17**：主产区食糖产销情况。 - **图18**：广西累计销糖情况走势。 ### 4.2 成品糖及软饮料产量 - **图20**：成品糖产量值情况。 - **图21**：软饮料产量情况。 --- ## 五、期权及股市关联市场 ### 5.1 期权市场 - **图22**：白糖主力合约标的隐含波动率走势。 ### 5.2 股市关联 - **图26**：南宁糖业市盈率走势。 --- ## 六、未来关注因素 1. **消费情况**：国内消费恢复情况将影响价格走势。 2. **巴西糖、印度糖出口**：出口量变化可能对国际市场产生影响。 3. **去库存节奏**：国内工业库存去化速度值得关注。 4. **进口政策调整**：进口配额及监管政策变化可能影响市场供需。 --- ## 七、免责声明 本报告基于公开可获得资料整理，瑞达期货股份有限公司力求信息准确，但不对准确性及完整性负责。据此投资，风险自担。报告仅供内部参考，不得用于任何有悖原意的用途。 --- ## 八、瑞达期货研究院简介 - 成立于1993年，全国40余家分支机构，覆盖主要经济地区。 - 2019年9月5日成功在深圳证券交易所上市，成为深交所期货第一股。 - 提供晨会纪要、周报、月报等策略分析报告，拥有短信通、套利通、持仓分析系统等特色产品。 - 专注于创新业务研究，培养专业人才，是公司信息、产品与人才中心。