新能源汽车之锂电设备篇_小行业_大发展_12页_1mb

新能源汽车行业总结：锂电设备篇

核心内容

新能源汽车行业正处于高速发展阶段，其中动力电池作为关键组成部分，带动了上游锂电设备行业的快速增长。锂电设备行业虽然规模较小，但因其技术含量高、市场需求大，具备较大的发展潜力。

主要观点

• 动力电池行业高速增长：政策推动新能源汽车销量上升，直接带动动力锂电池需求增长。2012年至2016年间，动力电池产量年复合增长率高达91.37%。预计到2022年，中国新能源汽车动力电池产量将达到215GWh，未来五年仍有近6倍的增长空间。
• 锂电设备行业集中度较低：行业主要由中低端设备制造商构成，国产设备CR6仅为27.39%。设备制造商多专注于某一工序或半自动化设备的生产，整体呈现分散格局。
• 行业自动化与国产化趋势明显：随着成本控制和政策导向，动力电池厂商正逐步淘汰低端产能，向高效率、低能耗、高精度的自动化方向发展。国产设备在性价比上具有明显优势，进口替代步伐加快。
• 动力电池厂商扩产带动锂电设备需求：主要厂商如比亚迪、宁德时代等纷纷公布扩产计划，预计2017-2020年锂电设备新增需求将带来高达372亿元、496亿元、224亿元、222亿元的设备投资额，推动行业持续增长。

关键信息

下游动力电池行业增长

• 2016年底动力电池有效产能约64GWh，预计2020年国内产量将达100GWh。
• 2016年动力电池出货量CR5为67.80%，集中度逐步提升。
• 三元材料电池因其更高的能量密度，将成为未来动力电池的主要发展方向，而磷酸铁锂电池仍占较大比例。

锂电设备制造流程与设备

• 锂电设备制造分为极片制作、电芯组装、电芯激活检测和电池封装四个工序段。
• 第一工序段（极片制作）是核心，投资额占总设备投资的40%，其中涂布机和分条机技术壁垒高，投资额占比分别为30%和10%。
• 第二工序段（电芯组装）设备包括卷绕机、叠片机、入壳机、注液机等，其中卷绕机在2014年平均售价约23.32万元。
• 第三工序段（电芯激活检测）设备如化成/分容柜，技术要求相对较低。

锂电设备行业发展趋势

• 国内锂电设备行业自2000年起逐步发展，2013年市场规模为29亿元，2017年增长至141亿元，年均复合增长率达37.20%。
• 随着动力电池厂商的扩产和升级，锂电设备将向自动化、高精度方向发展，国产设备逐步替代进口设备。
• 国内动力电池厂商如比亚迪、宁德时代等在扩产过程中，对设备自动化水平的需求增加，将优先选择具备技术实力的国产设备。

行业数据

• 2017年锂电设备行业CR6为27.39%，行业集中度较低。
• 2016年动力电池出货量CR5为67.80%，行业逐步向集中化发展。
• 锂电设备进口占比25%，高端市场仍由国外设备主导，但国产设备性价比优势显著。

国内主要锂电设备厂商

• 联赢激光（833684.0C）：激光焊接龙头，客户包括比亚迪、宁德时代等。
• 纳科诺尔（832522.0C）：主要生产分条、辊压等设备，自动化率逐步提升。
• 阿李股份（已摘牌）：曾为国内主要锂电设备厂商之一，2016年营收增长显著。

风险提示

• 宏观经济下行风险：可能影响新能源汽车及动力电池需求。
• 动力电池厂商产能规划变动风险：扩产计划可能因市场变化而调整。
• 原材料价格波动风险：设备制造成本受原材料价格影响较大。

总结

锂电设备行业虽小，但因新能源汽车和动力电池行业的快速增长，正迎来大发展。行业集中度较低，设备制造商多集中在中低端市场，但随着自动化和国产化进程的推进，高端设备国产化趋势明显。动力电池厂商的扩产计划为锂电设备行业提供了大量新增需求，同时推动行业向高精度、高效率方向发展。未来，随着行业集中度提升和国产设备替代加速，锂电设备行业有望实现持续增长。