2018-小摄像头的大发展机遇_35页-2mb

小摄像头的大发展机遇总结

核心内容

摄像头作为视频输入设备，近年来在多个领域展现出强劲的发展势头，包括手机、汽车、VR（虚拟现实）和无人机等。随着技术进步和市场需求的提升，摄像头行业正经历一场深刻的创新变革。

主要观点

1. 手机领域：双摄+升级，驱动高增长

• 双摄成为标配：双摄像头技术正成为智能手机创新的重要方向，苹果、三星、华为等旗舰机型均将其作为一大卖点。2016年国内双摄渗透率仅为5%，预计明年将迎来高增长。
• 市场空间巨大：2016年全球手机摄像头市场约233亿美元，预计2023年将增长至720亿美元，年均增长率达17.5%。
• 技术升级方向：包括像素提升、光学防抖、算法优化、虹膜识别等。iPhone在不提升整体成本的情况下，摄像头成本翻倍，显示技术升级趋势明显。
• 双摄技术发展：
  • 第一代双摄：RGB+RGB，通过图像合成提升画质，但效果不显著。
  • 第二代双摄：RGB+Mono，提升画质细节和颜色表现。
  • 第三代双摄：预计拓展至画质、娱乐、人机交互和工业应用领域。

2. 汽车领域：ADAS推动摄像头需求

• 应用广泛：摄像头已广泛应用于行车记录仪、倒车影像、变道辅助、驻车辅助等领域。
• 市场前景：2020年全球车载摄像头市场规模预计达90亿美元，中国也将迎来快速增长。
• 技术需求：未来单车可能搭载10-12颗摄像头，对摄像头的稳定性和环境适应性提出更高要求。

3. VR领域：摄像头是内容制作的重要突破点

• 应用潜力：VR摄像头用于影视制作、新闻直播、游戏制作等领域，可配备6-12个摄像头，实现360度全景拍摄。
• 市场增长：中国VR设备出货量和用户规模预计在2020年分别超过5000万台和1亿人，带动摄像头市场发展。

关键信息

1. 摄像头产业链结构

• 主要组件：光学镜头、VCM（音圈马达）、影像传感器、DSP IC（数字信号处理芯片）。
• 成本占比：影像传感器占比近50%，光学镜头和模组封装分别占20%左右。

2. 光学镜头

• 市场增长：2015年全球市场规模约154.72亿美元，中国光学镜头产量和需求持续增长。
• 行业垄断：2015年全球前五厂商占据65.7%市场份额，大立光电、舜宇光学等为龙头。
• 利润丰厚：大立光电2015年毛利率达49.5%，净利率达43.24%；舜宇光学毛利率35%-40%。

3. 影像传感器

• CMOS成为主流：CMOS凭借成本低、体积小、能耗低等优势，逐步取代CCD。
• 市场集中度高：2015年全球CMOS市场前四厂商（索尼、三星、Omnivision、On Semiconductor）市场份额超70%。
• 中国CMOS发展：主要集中在中低端市场，格科微、Omnivision等企业正在加速技术升级。

4. VCM（音圈马达）

• 市场增长：2015年中国市场规模达30亿元，预计2016年翻倍。
• OIS技术兴起：OIS（光学防抖）技术使手机摄像头更加稳定，2015年全球OIS手机占比达73.6%，预计2019年达83.8%。
• 国内厂商崛起：新思考、美拓斯、比路等公司成为国内VCM市场的主要参与者。

5. DSP IC（数字信号处理芯片）

• 技术要求高：DSP是提升摄像头性能的关键，全球主要供应商包括TI、高通、瑞萨等。
• 国内市场规模：2015年约190亿元，年增速8.6%。

6. 模组与封装

• 市场增长：2015年全球模组市场规模达253亿美元，预计2020年达510亿美元。中国模组市场增速保持在30%以上。
• 封装技术：CSP和COB为主要封装方式，CSP技术正向高端市场渗透。
• 国内企业崛起：舜宇光学、欧菲光、晶方科技、华天科技等企业在国内模组市场占据重要份额。

7. 红外截止滤光片（IRCF）

• 蓝玻璃成为趋势：蓝玻璃IRCF逐步取代传统IRCF，日本HOYA、旭硝子和德国肖特是主要供应商。
• 国内竞争激烈：欧菲光、水晶光电等企业占据较大市场份额，竞争加剧。

投资建议

• 光学领域：建议关注联创电子、水晶光电、凤凰光学。
• 模组领域：欧菲光、晶方科技、华天科技。
• 投资标的：
  • 联创电子：运动相机镜头龙头企业，拓展至车载、VR、无人机等领域。
  • 水晶光电：IRCF全球领先，同时推进HUD、超短焦投影、AR产品。
  • 凤凰光学：数码相机镜片行业领先，拓展至安防、车载等新市场。
  • 欧菲光：摄像头模组全球领先，指纹识别模组增长迅速，推进汽车电子业务。

风险提示

• 应用范围不及预期：摄像头在汽车、VR等领域的应用可能不如预期。
• 技术突破缓慢：国内厂商在技术升级方面进展缓慢，难以突破海外垄断。
• 人力成本上升：国内人力成本上升可能影响盈利能力。

附录

• 光学玻璃与塑料对比：光学玻璃透光率高，但成本高、重量大；光学塑料成本低、重量轻，但热稳定性较差。
• 市场数据：全球精密光学部件市场规模2015年达1100亿新台币，中国光学镜片产量逐年提升。