20201204-财信证券-通信行业月度报告_以建促用_关注物联网与运营商云布局_10页_997kb

报告摘要

通信行业月度报告总结

核心内容

本报告为2020年12月04日发布的通信行业月度分析，主要围绕5G建设、物联网发展、光模块技术趋势及行业投资建议展开。报告指出，尽管通信板块整体表现中规中矩，但随着5G适度超前建设政策的持续，行业具备一定配置价值，维持“同步大市”评级。

主要观点

市场行情回顾：
2020年11月1日至12月1日，申万通信指数上涨3.48%，排名28个申万一级子行业第19位。板块估值整体法PE为39.13倍，处于历史后29.40%分位；中位数法PE为60.92倍，处于历史后51.40%分位。
涨跌幅前五名的股票包括移为通信（+50.70%）、高鸿股份（+37.25%）、万隆光电（+25.34%）、亿联网络（+23.06%）和澄天伟业（+20.61%）。
投资建议：
- 关注5G适度超前建设带来的运营商资本开支增长，重点布局光器件、IDC温控与电源设备、物联网相关企业。
- 建议关注物联网模组企业移远通信、广和通，物联网终端厂商移为通信，以及智能控制器提供商和而泰、拓邦股份。
- 随着国内5G基站建设加速，预计运营商将在12月到明年1月开启新一轮招标，带动产业链备货周期，建议关注新易盛和天孚通信。
硅光产业趋势：
- 随着光模块速率提升，硅光技术因其成本低、功耗小、兼容CMOS工艺等优势，将在400G DR4等更高速率场景中占据更大份额。
- 根据Yole预测，硅光市场规模将从2019年的4.8亿美元增长至2025年的39亿美元，复合增速近40%，数据中心是主要应用场景。
- 海外厂商如思科、英特尔在硅光领域布局领先，占据市场主导地位；国内企业如亨通光电、博创科技、阿里巴巴、光迅科技等也在积极布局硅光模块。
行业资讯与重点公司公告：
- Dell’Oro预测，广域物联网基础设施投资到2025年接近100亿美元，运营商可利用现有LTE和5G投资快速升级网络以支持物联网应用。
- LightCounting下调了光模块市场预期，主要由于服务提供商资本开支放缓、产品价格下滑及市场竞争加剧。
- 阿里云启用全球最大液冷数据中心支持双11，实现节能超70%，年均PUE达1.09，全球最低。
- 中际旭创发布第二期限制性股票激励计划并募资30亿元用于高端光模块研发和生产。
- 中兴通讯拟通过收购和融资，加强5G关键芯片研发能力。
- 中国移动推进“云改四大工程”，目标三年内进入国内云服务商第一阵营。
- 秦淮数据集团新增超百万兆瓦数据中心订单，特别是在印度和东南亚市场表现突出。