20160530-广发证券-电气设备新能源行业周报_电改超预期持续向前_紧跟新能源汽车政策演进_14页_1mb

电气设备新能源行业周报总结

核心内容

本报告主要分析了2016年5月新能源行业的主要政策动向、市场表现及重点上市公司动态，重点聚焦在电力体制改革（电改）和新能源汽车产业链两个领域。

主要观点

1. 电力体制改革持续推进

• 政策进展：广西成为电改综合试点，20个省份已开展新电改相关工作，政策密集出台，电改市场化的推进步伐加快。
• 交易机制：区域和省级电力交易中心的成立以及电力远期交易的全面开展标志着电改第二阶段的开始。
• 推荐标的：炬华科技、积成电子、中恒电气、涪陵电力、新联电子等公司被重点推荐。

2. 新能源汽车政策影响显著

• 政策动向：动力电池企业第四批目录、新能源汽车补贴调整政策及物流车目录的出台是近期重点政策。
• 市场影响：物流车需求受城市物流刚需拉动，补贴目录落地将带动下半年销量爆发，三元电池产业链受益。
• 推荐标的：三元产业链相关公司包括澳洋顺昌、亿纬锂能、当升科技、杉杉股份、沧州明珠、华友钴业等；高压直流继电器推荐宏发股份。

3. 充电桩市场景气度提升

• 南网规划：南网“十三五”充电桩投资规划约30亿元，预计建设集中充电站674座、分散式充电桩2.5万个。
• 市场预期：2016年下半年充电桩投资将集中爆发，预计招标体量约10亿元；国家电网也将启动第二次充电桩招标，市场整体保持高景气。
• 推荐标的：充电桩供应商推荐中恒电气、银河电子、科士达、和顺电气；重点关注科华恒盛、通合科技；充电桩运营推荐北巴传媒、高澜股份、富临运业等。

关键信息

市场表现

• 电力设备新能源行业过去一周上涨0.22%，涨幅居中信一级行业第15名。
• 一次设备下跌0.03%，二次设备上涨0.63%；光伏、风电、核电分别上涨0.00%、下跌0.37%、上涨1.56%；新能源汽车上涨1.24%。

行业评级

• 行业评级为买入。

风险提示

• 政策风险：政策不达预期可能影响行业发展。
• 竞争风险：行业竞争加剧可能导致价格下降。

重点上市公司预测

行业简评

• 电改：政策密集出台，电改市场化的推进步伐加快，重点推荐炬华科技、积成电子、中恒电气等。
• 新能源汽车：政策影响显著，特别是补贴调整和物流车目录的落地，预计带动下半年销量爆发，重点推荐三元产业链相关企业。
• 充电桩：南网和国家电网均将加大充电桩投资，市场保持高景气，推荐中恒电气、银河电子、科士达等供应商。

行业新闻

• 电改：广西成为电改综合试点，多个细则拟定，降电价趋势明显。
• 新能源汽车：工信部发布《电动汽车远程服务与管理系统技术规范》，推动行业信息化。
• 光伏：广西新增4个光伏项目，总储备容量达1059兆瓦；国家电网首座扶贫光伏电站并网发电。

公司公告

• 电改相关公司：多个公司发布非公开发行股票方案、利润分配公告等。
• 新能源汽车相关公司：银河电子、先导智能、天赐材料等公司发布战略合作及投资公告。
• 光伏相关公司：航天机电、中来股份、隆基股份等公司发布光伏项目投资及利润分配信息。

投资评级说明

• 行业评级：买入（预期未来12个月内股价表现强于大盘10%以上）。
• 公司评级：
  • 买入：预期未来12个月内股价表现强于大盘15%以上。
  • 谨慎增持：预期未来12个月内股价表现强于大盘5%~15%。
  • 持有：预期未来12个月内股价相对大盘变动幅度介于-5%~+5%。
  • 卖出：预期未来12个月内股价表现弱于大盘5%以上。

联系方式

• 分析师：
  • 陈子坤：S0260513080001，电话：010-59136752，邮箱：chenzikun@gf.com.cn
  • 王理廷：S0260516040001，电话：0755-82534784，邮箱：wangliting@gf.com.cn
• 联系人：华鹏伟，电话：010-59136752，邮箱：huapengwei@gf.com.cn

免责声明

• 本报告仅供广发证券重点客户参考，不对外公开发布。
• 报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。
• 广发证券不对其准确性或完整性做出任何保证。