20161106-广发证券-电气设备新能源行业周报_风电招标指引未来装机_国网积极参与电改_15页_1mb

电气设备新能源行业周报总结

核心内容

本报告主要分析了2016年电气设备与新能源行业的市场动态、政策导向、行业趋势及重点上市公司表现，涵盖风电、售电侧改革、新能源乘用车、光伏等细分领域。报告指出行业整体处于增长阶段，但存在政策和市场不确定性带来的风险。

主要观点

风电行业

• 招标活跃：2016年前三季度风电招标量达24.1GW，同比增长近70%，预计全年将达30GW。
• 弃风限电改善：二季度弃风率降至21%，比一季度下降5个百分点，表明行业消纳能力提升。
• 政策推动：能源局和地方政府出台保消纳政策，促进风电行业发展。
• 电价调整影响：2018年风电电价下调可能引发抢装行情，预计2016年新增装机量约为22-25GW。
• 资源集中：优势资源向龙头企业集中，龙头企业的市场占有率有望提升。
• 重点推荐：金风科技（风电机组龙头）、泰胜风能、天顺风能（塔架制造商）、福能股份（区域运营商）。

售电侧改革

• 国网参与改革：国网甘肃省电力公司旗下独立售电公司“同兴智能科技”现身甘肃，标志着国网积极参与售电侧改革。
• 政策支持：《售电公司准入与退出管理办法》和《有序放开配电网业务管理办法》出台，推动售电公司规范发展。
• 投资机会：配网建设与运营吸引社会资本参与，用电服务和客户资源是关注重点。
• 重点推荐：国网旗下企业如许继电气、涪陵电力、国电南瑞、置信电气；设备企业如思源电气、合纵科技、北京科锐。

新能源乘用车

• 全球销量增长：9月全球新能源乘用车销量达7.7万辆，同比增长54%，1-9月累计销量达51.5万辆。
• 特斯拉表现突出：特斯拉三季度交付量达24,500辆，环比增长70%，同比增长111%，创下单季度交付新高。
• 政策预期：我国新能源汽车销量目标为2020年200万辆，预计2017-2020年年均复合增长率约40%。
• 重点推荐：三元电芯企业如澳洋顺昌（天鹏电源）、国轩高科、智慧能源（远东福斯特）；同时推荐方正电机、沧州明珠、宏发股份、中能电气。

关键信息

风电行业

• 2016年前三季度风电招标量增长显著，预计全年将达30GW。
• 政策推动下弃风率下降，电力市场化趋势改善风电利用效率。
• 风电行业仍存在抢装行情，龙头企业发展优势明显。

售电侧改革

• 国网积极参与售电侧改革，首个独立售电公司亮相甘肃。
• 政策推动售电公司规范发展，配网建设吸引投资。
• 电力市场化趋势下，售电公司将成为新能源行业的重要参与者。

新能源乘用车

• 全球新能源乘用车市场持续增长，特斯拉表现亮眼。
• 我国新能源汽车市场增长潜力巨大，政策支持是关键。
• 三元电芯企业及产业链相关公司值得关注。

光伏行业

• 多晶硅、硅片、电池片、组件价格走势稳定。
• 政策支持光伏扶贫项目，推动行业发展。
• 光伏行业仍处于成长阶段，技术进步和政策推动是主要驱动力。

重点上市公司预测

风险提示

• 政策风险：政策不达预期可能影响行业发展。
• 市场风险：新能源汽车销量不达预期可能影响相关企业的业绩表现。

行业评级

• 行业评级：买入
• 报告日期：2016-11-06

分析师信息

• 陈子坤：首席分析师，S0260513080001，联系电话：010-59136752，邮箱：chenzikun@gf.com.cn
• 王理廷：分析师，S0260516040001，联系电话：0755-82534784，邮箱：wangliting@gf.com.cn

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