机械行业月报：设备更新叠加出海推动周期复苏，未来产业和自主可控有望推动成长板块行情-240723-中原证券-22页_766kb

中原证券机械行业月报总结

投资要点回顾

核心驱动因素：
2024年机械行业投资主要围绕“大规模设备更新”和“出口产业链”两条主线，叠加政策对未来产业和自主可控产业链的战略重视，推动行业结构性机会。

大规模设备更新：

• 多地已发布设备更新实施方案，重点覆盖矿山冶金、铁路运输、科研医疗等行业，上游资源类（煤炭、油气、有色）及铁路设备制造业固定资产投资增速显著。
• 制造业子行业固定资产投资中，通用设备、专用设备、金属制品增长强劲。

自主可控与未来产业：
国家战略明确集成电路、工业母机、医疗装备等关键产业自主可控需求，半导体设备、机床、医疗设备等领域国产替代空间广阔。

出口业务持续高增长：
作为行业此前增长主要动力，机械设备出口在全球产业升级背景下受益于国际竞争力提升。近期美国大选变化及全球半导体行业复苏进一步提振3C设备、半导体设备的需求预期。

分板块表现展望

工程机械：

• 经历3年深度调整后触底回暖，主要产品（挖掘机、装载机、叉车）连续正增长，叠加出口占比提升，龙头企业（三一重工、徐工机械）迎来价值重估机会。

船舶制造：

• 新造船价格、订单指标创历史新高，手持订单超预期，利润修复明显。行业景气度持续上行，建议关注中国船舶、中船防务。

机器人与机床：

• 工业机器人、金属切削机床产量企稳转正，出口结构优化，产品均价提升显示全球竞争力增强。建议关注机器人核心企业（绿的谐波、奥普光电）及数控机床龙头（海天精工、纽威数控）。

政策与数据方向

政策驱动：
全国21省市出台工业设备更新方案，政策加速落地推动万亿级市场空间。

需求端数据：

• 6月工业机器人产量增长124%，机床产量增长17%，行业底部反弹趋势明确。
• 造船三大指标全球领先，新船价格持续上涨，新接订单占全球74%。
• 资源类固定资产投资高增长，其中有色金属开采增速达43%，铁路运输业投资增速达18%。

风险提示

潜在风险包括：
宏观不景气、需求不及预期、原材料价格持续上涨、政策/技术迭代慢于预期以及地缘政治变化带来的外部需求影响。

重点推荐企业

工程机械：三一重工、徐工机械、浙江鼎力
船舶制造：中国船舶、中船防务
半导体与机器人：绿的谐波、奥普光电、海天精工、纽威数控

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