20170531-华融证券-机械行业周报_15页_766kb

机械行业周报总结（2017/05/22-2017/05/28）

核心内容概述

本周机械行业整体表现弱于大盘，板块下跌3.38%，跑输沪深300指数2.25%。行业在中信29个一级行业中排名靠后，子板块及主题行业均出现下跌，其中船舶制造跌幅最大，冷链物流主题跌幅居前，核能核电主题跌幅较小。机械板块市净率降至2.97倍，低于沪深300的估值水平（1.98倍）。

主要观点

• 行业表现：机械板块整体承压，但部分个股表现突出，如盾安环境（+23.68%）、兰石重装（+16.49%）等涨幅较大，而华东重机（-21.06%）、瑞特股份（-17.84%）等跌幅较大。
• 行业基本面：2017年一季度机械行业盈利显著改善，受益于基建投资增长，工程机械板块表现较好。传统设备企业持续转型，外延扩张积极。
• 政策与技术驱动：高端装备与技术创新仍是行业主要驱动力。工信部提出七方面推进《中国制造2025》，重点在智能制造、铁路建设、3C自动化、锂电设备、国企改革等领域，关注相关主题投资机会。
• 基建与PPP项目：受基建及PPP项目开工影响，2017年一季度挖掘机销量增速创2002年以来新高，关注相关产业链及矿山设备领域。
• 能源装备前景：可燃冰成功开采，或将带动能源装备板块景气度上升。

关键信息

一、市场表现

• 机械板块本期下跌3.38%，跑输沪深300指数2.25%。
• 子板块全部下跌，其中工程机械跌幅较小，船舶制造跌幅最大。
• 主题行业全部下跌，冷链物流跌幅最大，核能核电跌幅较小。
• 上周机械板块市净率为2.97倍，较前一周下降较多；相对于沪深300的估值为1.98倍，较前一周下滑较多。

二、行业及公司新闻

宏观经济

• 中国4月规模以上工业企业利润同比增长14%，增速较前值放缓。
• 5月官方制造业PMI持平于51.2，显示经济稳中向好。
• 2017年一季度，机械行业盈利改善，制造业PMI显示供需增长平稳，企业信心良好。

铁路设备

• 交通部表示，2020年高铁将覆盖中国80%以上的百万人口城市。
• 中国动车组获欧盟铁路最高认证，取得欧洲市场通行证。
• 中车株机通过TSI认证，标志着中国轨道交通装备行业获得国际认可。

核能核电

• “华龙一号”首堆将完成穹顶吊装，成为全球唯一按计划进度建设的第三代压水堆。

智能制造

• 工信部推进《中国制造2025》深入实施，重点在智能制造、工业强基、示范园区、产教融合等方面。
• 开展中德智能制造合作试点示范，推动双方技术创新和模式探索。

无人机

• 无人机将实施实名登记规定，自2017年6月1日起，制造商和拥有者需登记信息。
• 无人机应用场景广泛，市场空间广阔，相关企业如威海广泰、隆鑫通用等正积极布局。

三、投资建议

• 机械行业整体盈利改善，建议关注智能制造、铁路建设、3C自动化、锂电设备、国企改革等主题性投资机会。
• 基建及PPP项目相关产业链及矿山设备领域值得关注。
• 可燃冰成功开采可能带动能源装备板块景气度上升。
• 维持行业“中性”评级。

四、风险提示

1. 投资增速加速放缓。
2. 市场剧烈波动。
3. 改革实效低于预期。

投资评级定义

总结

本周机械行业受整体市场环境影响表现不佳，但部分细分领域如智能制造、铁路建设、能源装备仍具备增长潜力。政策支持和技术创新成为行业发展的主要动力，建议投资者关注相关主题及产业链。同时，需警惕投资增速放缓、市场波动及改革效果不及预期等风险。