20240628-中原证券-中原机械行业2024年中期策略_内需看设备更新_新质生产力_外需看优势装备出海_62页_4mb

机械行业2024年中期策略总结

• 行业表现
  2024年中信机械板块下跌1087%，跑输沪深300指数123个百分点，但子行业分化明显。服务机器人、工程机械等表现较好，船舶制造、科创板数控机床等受益大周期复苏，半导体设备、机器人等成长赛道仍具潜力。

• 投资主线
  设备更新与外需驱动

  • 船舶制造：长周期复苏启动，市场份额提升，建议关注中国船舶、中船防务。
  • 工程机械：国内需求触底，出海占比提升，三一重工、徐工机械、浙江鼎力具潜力。
  • 机床工具：周期叠加出口高增长，海天精工、纽威数控、伊之密建议关注。
    新质生产力成长赛道
  • 机器人：复苏拐点已现，绿的谐波（谐波减速器）、奥普光电（光电编码器）为核心标的。
  • 半导体设备：国产化加速，光力科技、汉钟精机受益。

• 重点关注
  铁路设备（思维列控）、矿山冶金机械（郑煤机、一拖股份）等领域受固定资产投资拉动需求增长。

• 风险提示
  宏观经济、下游需求、原材料价格波动、国产替代不及预期等风险。